Wenweipo Stockpick (2020) 26-8-2022 安踏整固後有望再上
Added 2022-08-26 00:35:13 +0000 UTC內地新冠疫情嚴重，加上原材料成本上漲、供應鏈受到衝擊，對今年上半年的零售市道帶來負面影響。不過，隨著內地疫情受控，政府推出刺激消費措施，消費市場逐漸回暖，加上國家政策支持全民健身，有助促進體育用品消費。安踏體育（2020）旗下品牌組合多元化，截至今年6月底止中期，集團的收入按年增加13.8%至259.7億元（人民幣，下同），再創歷史新高，經營溢利減少1.9%至57.9億，純利下跌6.6%至35.9億元。集團擬派中期息每股62港仙，按年增加3.3%。
今年上半年，整體毛利率下跌1.2個百分點至62%，主要由於FILA的毛利率下降3.7個百分點至68.6%，惟安踏和所有其他品牌的毛利率，分別上升2.3個百分點和3.8個百分點至55.1%和74.1%。期內，安踏的銷售額增加26.3%至133.6億元，佔總數入的51.5%，FILA收入則下跌0.5%至107.77億元。在DTC（直面消費者）模式下，總計6,600家安踏及安踏兒童門店中，約有52%由集團直營，餘下的48%則由加盟商按照集團的運營標準營運。
集團所有品牌的電子商貿業務的整體收益，在今年上半年佔集團整體收益的28.9%，按年擴闊1.6個百分點，按絕對金額計，較2021年同期增長20.6%。除了透過在天貓、京東、唯品會、拼多多等傳統電商平台，集團於短視頻和直播平台如抖音、小紅書等加速佈局，並持續推進線上線下渠道融。今年6月底，平均存貨周轉日數上升28日至145日，而平均應收貿易賬款周轉日數則下降6日，至22日。
走勢上，8月10日跌至80.2元（港元，下同）止跌回升，目前走高於多條主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟現價高於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低92元以下吸納，反彈阻力107元，不跌穿82.2元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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