AASTOCKS (2022年2月28日) 李寧具行業優勢 整固後有望再上 分析員 : 黃德几 (研究部執行董事, 金利豐證券有限公司)
Added 2022-02-28 02:29:34 +0000 UTC體育用品行業受政策監管的風險較細，國務院早前印發《全民健身計劃》，目標到2025年全民健身公共服務體系更加完善，預料帶動中國體育產業總規模達到5萬億元（人民幣，下同）。新冠肺炎疫情持續，民眾對健康意識提高，有助增加體育用品的需求。另外，中國消費者轉向內地品牌，憧憬「國潮」升溫，李寧（2331）具行業優勢，可多加留意。隨著零售折扣有明顯改善，因存貨原值下降和庫齡改善而降低了部分存貨撥備，對毛利率具正面作用。
於2021年9月底，在中國，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計5,803個；而李寧YOUNG 銷售點數量共計1,137個。2021年第三季度，集團的銷售表現不俗，以2020年度第三季度伊始已投入運營的李寧銷售點計算（不包括李寧YOUNG），整個平台的同店銷售按年錄得20%至30%高段增長。就渠道而言，零售（直接經營）渠道錄得30%至40%低段增長，及批發（特許經銷商）渠道錄得20%至30%中段增長，電子商務虛擬店鋪業務按年增長為30%至40%中段增長。
2021年第三季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台之的零售流水，按年錄得40%至50%低段增長。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得30%至40%高段增長，其中零售渠道錄得30%至40%中段增長，及批發渠道錄得30%至40%高段增長；電子商務虛擬店舖業務錄得50%至60%中段增長。
集團在去年11月完成以先舊後新配股集資，所得款項淨額約104.3億元，擬將用作推出新品類、擴張國際市場、進一步提升供應鏈系統和未來業務投資，以及未來業務投資等。走勢上，目前失守各主要平均線，STC%K回升至接近%D線，MACD熊差距略有收窄，短線走勢料有改善，宜候低72元以下吸納，反彈阻力88.8元，不跌穿64元續持有。
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
