Mingpao stockpick (2331) 20-9-2022 李寧具行業優勢 候低吸納
Added 2022-09-19 17:29:05 +0000 UTC內地今年8月社會消費品零售總額36,258億元（人民幣，下同），按年增加5.4%，較7月份的增幅加快2.7個百分點。另外，隨著內地疫情受控，消費氣氛逐漸回暖，加上國家政策鼓勵消費，有助促進體育用品銷售復甦。李寧（2331）在體育用品行業具領先優勢，今年上半年，集團的收入124.09億元，按年增加21.7%，純利上升11.6%至21.89億元，息稅前利潤加折舊及攤銷（EBITDA）增加8.4%至34.21億元。
今年第二季度，集團整個平台的同店銷售按年錄得10%至20%低段下降。第二季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台之零售流水按年錄得高單位數下降。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得高單位數下降，其中零售渠道及批發渠道均錄得高單位數下降；電子商務虛擬店舖業務錄得中單位數增加。不過，由於集團在零售端增加了零售折扣、直營和電商渠道佔收入比下降、採購成本上升，以及存貨撥備因存貨原值增加而增加，今年上半年整體毛利率下降5.9個百分點至50%。
今年6月底，於中國，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計5,937個，本年迄今淨增加2個。以去年同季度伊始已投入運營的李寧銷售點計算（不包括李寧YOUNG），平均存貨周轉期由去年6底的53日，增加2日至今年6月底的55日，平均應收貿易款項周轉期由13日增加1至14日。
走勢上，目前失守各主要平均線，MACD維持熊差距，惟STC%K線回升至接近%D線，可考慮62.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力72.4元，不跌穿60元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
YouTube Channel 投資🉐機 Finance事🆙
http://youtube.com/c/dickiewong
Facebook 專頁
https://m.facebook.com/wongdickie1
Instagram 專頁
https://www.instagram.com/wongdickie/
