《「頭」「几」主義》頭條日報 31 AUG 2022 足本版
Added 2022-08-31 00:47:29 +0000 UTC一個由今年三月至今仍纏繞不休的問題，
一項連續多日高踞財經頭條榜首的協議。
美國證交會SEC2020年12月18日通過修訂Holding Foreign Companies Accountable Act（HFCAA）《外國公司問責法》法案，所有美國上市海外公司，連續3年未能提交Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB)美國公眾公司會計監督委員會要求的審計報告，有關企業將會面臨強制退市風險。
今年三月震撼市場消息，就是上述名單突然增加，包括百勝中國(9987)(YUMC)、百濟神州(6160)(BGNE)在內五間公司，直接成為中概股集體暴跌的主要元兇。過去半年這個名單，中概股「入選」有增無減，就連阿里巴巴（9988)(BABA)也榜上有名。
從客觀角度來看，瑞幸咖啡造假事件，強化美國證交會出招理由；若陰謀論角度看，根本就是中美博弈，美國制裁中國行動的延續。
上週海外傳媒報道，中美兩國監管機構就有關美國上市中概股審計底稿問題，有機會簽訂合作協議。上述消息隨即刺激一眾新經濟股，特別是美國有上市地位的股價顯著回升，恒生指數更由19,200點低位，在一日半交易日（上週四打風半日市）累積反彈超過1000點。
內地證監會和財政部上週五晚發公告指，中美監管機構簽署有關審計合作協議，上述消息一到度刺激恒生指數夜期大幅上升數百點。約一小時之後，美國會計監督委員會也發佈了內容近似的公告，惟這時夜期升幅已大為收窄，部份中概股開市前交易更出現倒跌情況。當時我也有在Patreon作跟進分析，內容節錄如下：「或許跟我星期五中午YouTube直播時看法接近，首先大家可以看看美國審計委員會的公告，用字並不客氣，說到好像有尚方寶劍，可隨時到內地和香港作出調查和審查。“ the first step toward opening access for the PCAOB to inspect and investigate completely registered public accounting firms in mainland China and Hong Kong.” 淨係睇呢一句，都知道佢咩料！」
美國審計委員會於昨日公布十多多條Q&A，藉此釐定有關協議內容，以及闡述美方的立場。根據上述Q&A，美方審查人員可以隨時前往香港及內地進行調查，預計九月中會開始，PCAOB強調這只是第一步。然而，中方的聲明強調，美國監管機構只能在中方協助下進行檢查，由於雙方闡述立場，存在明顯差異。一言以蔽之，即使這些中概股「攤開肚皮」給人看，也不代表沒有手尾跟，以及再沒有被美國證交會除牌厄運。原因很簡單度，就是量度檢查標準的尺，一直掌握在人家手上。
結論是什麼？就是上述協議雖然已經簽定，但對中概股利好樂觀情緒，或已在上星期四和上星期五的升勢中反映。一眾美國上市中概股，還是爭取到本港，作兩地同步第一上市方為上策。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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