頭條日報 「頭」「几」主義15-5-2022 （足本版）
Added 2022-06-14 17:39:04 +0000 UTC過去72小時環球金融市場，出現的劇烈變化，雖然未至於是前所未見，但也堪稱是2020年第一季以來，最為動盪的情況。
不是嗎？美國通脹數據再創40年以來的新高，美股連續三個交易日暴跌，標準普爾500指數技術性進入熊市，不論新經濟還是舊經濟股份同樣無一倖免。芝加哥CBOE Volatility Index急升至33水平，反映市場波動性風險與日俱增。虛擬貨幣出現大崩盤，比特幣跌至18個月以來最低水平，虛擬貨幣市場總市值跌破1萬億美元，其中Celsius平台凍結提款加劇市場恐慌情緒，雖然由穩定幣Lana爆煲起計，虛擬貨幣出現暴跌也已經是司空見慣。數月前筆者本欄撰文，曾引用Berkshire Hathaway副主席芒格的言論，曾狠批虛擬貨幣將出現崩盤風險。
美國聯儲局加息預期，竟然在兩日之內出現翻天覆地的變化，由六月和七月分別各加息50點子，到「點止半厘咁簡單」，一面倒預期聯儲局將會加息75 點子。上星期本欄撰文再次講述聯儲局加息預期時，當時CME Fed Watch Tool數據，還顯示6月議息會議加息50點子，機會率高達97.2%。
一個星期之後，距離六月份議息結果出台只有一天，期貨市場顯示六月份大幅加息75點子機會率，竟然高達94.8%，七月份再大幅加息75點子機會率，同樣高達87.1%，年底聯邦基金目標利率升至3.5%至3.75%機會率亦是呼聲最高。
上星期本欄提及，言論向來鷹派的聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard，曾公開表示聯邦基金目標利率，年底升至3.5%才是合理。
解鈴還需繫鈴人，美國要以立竿見影方式降低通脹，調低關稅絕對是解燃眉之急的方法，這個話題上個星期已詳細敘述，暫且表過不提。
近日筆者接受訪問和《Finance事Up》YouTube Channel直播時多次強調，大家一定要清楚分辨美國股市近日顯著暴跌的主要原因，是跟完全失控的通貨膨脹有關，但觀乎內地最新經濟數據，由上星期出入口數據，到通脹有關的CPI和PPI，反映內地經濟面對五月份疫情拖累下，出口數字表現仍然較預期為佳，加上通貨膨脹壓力相對有限，人民銀行貨幣政策操作彈性仍然較高，與此同時人民幣匯率，雖然在美元強勢下有所偏軟，但穩定性遠較亞太區其他貨幣為高，內地A股和港股短線抗跌能力，甚至乎反彈能力，明顯也比歐美股市為佳。
此外，若果投資組合選中了一些抗跌能力比較好，甚至乎股價表現有喜出望外的股份，好像過去數個月多次撰文推介的比亞迪（1211），當然可以對抗整體股市下跌的風險，有關比亞迪個股的分析，留待下個星期繼續。
