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2022-09-08 00:44:28 +0000 UTC View Post

ETNET Stockpick (66) 8-9-2022 港鐵增加派息短線走勢料改善

港鐵（66）主要從事鐵路運營和地產，結合「公用+地產」，整體業務維持穩定增長。截至今年6月底止中期，集團總收入230.33億元，按年增加3.2%，純利上升77%至47.32億元，基本業務的利潤增加78%至71.08億元。期內，經常性業務則錄得虧損6.78億元，而去年同期錄得利潤9.12億元；若撇除對深圳地鐵四號綫所作的9.62億元減值虧損後，經常性業務利潤下跌68.9%至2.84億元。

受到新冠疫情，尤其第五波疫情爆發後所帶來的持續負面影響，今年上半年，港鐵鐵路和巴士服務的總乘客量為6.494億人次，按年減少11.8%。今年上半年，香港車務營運的收入按年下跌3.1%至58.15億元，導致未計利息、財務開支和計及每年非定額付款後的虧損27.75億元。期內，內地和澳門來自鐵路、物業租賃及物業管理附屬公司的經常性業務利潤，由1.54億元減少至9,400萬元。國際業務方面，今年上半年的鐵路附屬公司經常性業務利潤由1.04億元，上升1.6倍至2.7億元。

至於本港物業發展，分部利潤按年增加1.53倍至77.86億元，主要來自「日出康城」第十期及「港島南岸」第一期和第二期所錄得的分佔盈餘，以及出售不同發展項目的存貨單位。不過，期內的物業租賃業務收入減少8.5%至21.88億元，原因是港鐵公司為租戶提供租金寬減，以及新訂租金較以往遜色。今年6月底，按可出租樓面面積計算，公司在香港的投資物業的應佔份額包括256,890 平方米的零售物業、39,457平方米的寫字樓，以及19,634平方米的其他用途物業。大圍商場於下半年度的入帳，將視乎建築進度而定。視乎市況，集團預期在未來約12個月就東涌東站第一期，及小蠔灣物業發展第一期（即第一期第一批次）進行招標。

董事局於上次年報表明，中期股息約佔全年派發總股息的三分之一。集團派中期股息每股0.42元（可選擇以股代息），而去年同期為每股0.25元，按年增加68%。現價計，預測息率約3.2厘。走勢上，自8月中形成下降軌，目前失守各主要平均線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，宜候低39元以下吸納，反彈阻力43元，不跌穿37.9元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

金利豐證券有限公司

Email: wongdickie@kingston.com.hk

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2022-09-08 00:43:36 +0000 UTC View Post

Headline Weekly Stockpick (3899) 8-9-2022 中集安瑞科重上250天線

中集安瑞科（3899）截至今年6月底止中期，集團的收入89.49億元（人民幣，下同），按年增加12.7%，純利上升14.6%至4.39億元；剔除股票激勵計劃費用攤銷及可換股債券相關財務費用的核心溢利，按年增加34.5%至5.32億元。集團整體的毛利率改善1個百分點至15.9%，主要由於化工環境業務的毛利率改善6.1個百分點至20.7%。

今年上半年，內地面對疫情反彈，對清潔能源業務造成不利影響，集團的清潔能源收入按年倒退4.8%至46.83億元，佔總收入的52.3%。近年來，氫能產業在不同國家和地區加快發展，集團今年上半年的氫能業務收入增加175.1%至1.69億元。期內集團新簽訂單合計為107億元，按年增加16.8%，其中清潔能源的新簽訂單按年增加2.7%至54 億元。今年6月底，集團在手訂單合計173 億元，按年增加41.7%。

走勢上，自8月起形成上升軌，昨日重上250天線，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力，可考慮8.6元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力9.8元，不跌穿8.2元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-08 00:42:31 +0000 UTC View Post

Mingpao stockpick (6823) 8-9-2022 香港電訊派息穩定伺機跟進

香港電訊（6823）的業務包括電訊服務、流動通訊和寬頻，以及收費電視等業務，並利用不同公司的資源和優勢，促使更多的跨部門銷售。截至今年6月底止六個月，集團的總收益161.57億元，按年增加3%；EBITDA 增加2%至158.34億元，股份合訂單位持有人應佔溢利增加1%至19.1億元。經調整資金流增加2%至23.77億元。集團穩定派息，擬派中期息每股31.36分；現價計，2022年預測息率為7厘，具有一定吸引力。

今年上半年，流動通訊業務的服務收益按年上升1%至36.47億元，流動通訊服務EBITDA增加2%至21.07億元，邊際利潤為58%。流動通訊業務的後付客戶人數在今上半年仍錄得淨增長至330.5萬名，今年7月底，5G客戶數量91.8萬名，佔集團後付客戶基礎的28%。今年6月底，期末後付客戶的每名客戶平均消費額（ARPU）維持穩定在187元，期末後付客戶的ARPU維持穩定於187元

至於電訊服務業務，今年上半年分部收益增長5%至115.96億元；本地電話服務及收費電視服務的收益分別為13.25億元和12.03億元，國際電訊服務收益增加9%至36.28億元。隨著更多客戶採用消費市場寬頻業務的高速光纖入屋（FTTH）服務和家居Wi-Fi方案，有助提升ARPU。電訊服務業務EBITDA上升2%至41.04億元，EBITDA邊際利潤為35%。

走勢上，昨日呈「大陽燭」重上10天和100天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮10.5元以下吸納，中線上望12元，不跌穿10.15元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-08 00:41:53 +0000 UTC View Post

Aastocks (973) 7-9-2022 歐舒丹銷售增幅理想

歐舒丹（973）為天然護膚產品銷售商，截至今年6月底止季度，集團延續2021/2022財年的銷售表現。2023財年第一季度，集團的銷售淨額4.16億歐元，按報告匯率和固定匯率計算均有雙位數增長，增幅分別為23.4%和15.8%。在可比基礎（即不計及最近收購的品牌Sol de Janeiro及Grown Alchemist、集團已撤出的俄羅斯市場及不將美國附屬公司綜合入賬）上，與去年同季27.7%增長的高基數相比，集團的銷售增長為5.1%。

集團採用多品牌策略，以L’OCCITANE en Provence為核心品牌。2023財年第一季度，L’OCCITANE en Provence的銷售淨額2.91億歐元，按固定匯率計算的增長5.9%；ELEMIS按年上升9.8%至4,030萬歐元，主要來自美國和國際擴展的貢獻。至於Sol de Janeiro，新近綜合入賬，期內銷售淨額4,080萬歐元，與去年同季（於收購前）相比，按本地貨幣計算，增幅約為60%。由於收購Sol de Janeiro，帶動批發增加52.2%。

以地域劃分，亞太地區銷售淨額1.72億歐元，按報告匯率計算增長6.2%，按固定匯率計算增長1.2%，仍為集團的最大地區；雖然期內中國等主要市場受到疫情限制，但大部分市場均實現雙位數增長，由香港、澳洲和馬來西亞所帶動。2023財年第一季度，零售渠道增長10.4%，乃由於歐洲及美洲市場繼續重新開放，而線上渠道稍微下滑，符合預期，惟銷售淨額仍維持於29.5%的高水平。

今年6月底，自營零售店總數為1,375間，由年初至今，淨關閉115間；由於集團於今年6月進行撤資，其中淨關閉的110間店舖位於俄羅斯。走勢上，自7月起股價橫行整固，近日失守10天和100天線，MACD維持熊差距，STC%K線回落至接近%D線，宜候低23.5元以下吸納，反彈阻力27.8元，不跌穿22元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-07 01:03:27 +0000 UTC View Post

《「頭」「几」主義》頭條日報 7 SEP 2022 足本版剖析權益披露前瞻比亞迪

空穴來風未必無因，要沽的始終要來沽。

自今年七月中中央結算系統，顯示花旗銀行的比亞迪（1211）持股數量大幅增加2.25億股，跟巴菲特旗下巴郡Berkshire Hathaway持股數量吻合，股神有意減持比亞迪揣測不脛而走。

翻查紀錄，筆者本欄對上一次撰寫分析比亞迪，是7月13日《拆解比亞迪沽貨疑雲》，當時結尾句作出了這樣預測：「接近330元聽取我的意見已沽貨的朋友，大可等到股神真正減持，或事件明朗化，再趁低吸也未為晚。畢竟股份真正價值，還看基本盈利因素。」

比亞迪股份基本因素，過去一個月沒有什麼改變，股價卻由建議減持後急跌近$100。

撇除基本因素，股價年年下跌，當然跟股神沽貨有關。有關權益披露這個課題，亦是我《Finance事Up》投資課程第二課重點內容。事不離實，這些概念原來個別評論員原來也一知半解。

首先，根據《證券及期貨條例》(第571章) 第XV部的概要 – 披露權益，大股東即持有上市法團5%或以上任何類別有投票權股份權益的個人及法團，必須予以披露，上市法團董事及最高行政人員亦如是。

其中《證券及期貨條例》第308條(iii) 表明，若果權益出現變化，並且跨越某個處於5%以上的百分點，例如由8.1%降至7.8%，即跨越8%，便需要作出申報。

股神巴菲特旗艦Berkshire Hathaway原本持有225,000,000股，持股比例為20.49%，直到9月1日外界才得悉，較早前已以平均價$277.1016，減持1,331,000股，持股數量已經大減至218,719,000股，有關事件日期為8月24日，計入T+2交收制度，有關減持行動實際上是發生於8月22日

為什麼減持超過7,000,000股才需要作出申報，原因其實很簡單，因為持股比例跌破20%那天，因為橫越1%，才要作出申報。

所以權益披露第二次，有關日期事件為9月1日，得悉日期為9月2日，再度出現減持紀錄，原因亦是因為，減持有投票權股份比例，降至19%以下並橫越1%，當日申報記錄為，以平均價$262.7243減持1,716,000股，持股比例降至18.87%。

筆者個人估計，若果以過去已申報的紀錄分析，Berkshire Hathaway基本上以每日減持約一百多萬股的速度減持比亞迪，時隔數日才作第二次申報，主要是涉及橫跨1%才作申報的披露。

由此可以估計，下一次股神再作申報，亦即減持再度超越1%，經已是市場得悉股神減持後，股價裂口下跌之後，換言之，若果下一次權益披露，顯示股神旗艦繼續以同一個速度減持，若沽貨平坳價格低見$215至$220，則反映股神沽貨的決心，畢竟當年入市價只是$8，任何股價，即使低見$200沽出，仍然賺到笑。

由於過去數天比亞迪累積大量沽空，投機者當然有恃無恐，因為認為股神仍然未沽完貨。然而，若果股神旗艦於未來日子，連續一個多星期未有再申報減持的紀錄，反映短線可能已經完成初步減持行動，屆時股價可以出現戲劇性報復式反彈。

旱災限電疫情股神沽貨，

比亞迪短線雖難言見底，

沽空做淡亦要見好就收。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-07 01:02:54 +0000 UTC View Post

9月7日星期三 Finance事Updated 大行評級及股市焦點（VIP會員內容)

大行評級

中國國航 (601111 CH): 摩根大通證券將中國國航A股評級上調至超配

贏家時尚 (3709 HK): 中信證券給予贏家時尚買進的初始評級；目標價14港元

股市焦點

晶片股：中國國家主席習近平強調健全新型舉國體制，攻關關鍵核心技術

水泥股：《中國環境報》報導，中國水泥行業將在2023年前碳達峰

鋰業股：中國有色金屬工業協會鋰業分會稱四川地震未對該省鋰企業生產造成大的影響

騰訊 (700 HK): 騰訊料將把在遊戲公司育碧的持股比例提高逾一倍。此外，新加坡冬海集團稱騰訊高管任宇昕辭任董事。騰訊9月6日回購約3.52億港元的股份

正榮地產 (6158 HK): 正榮地產8月銷售額同比重挫85%

中金公司 (3908 HK): 中國線上健身平台Keep提交香港IPO申請

中國石化 (600028 CH)，中國石油(601857 CH): 中石油集團擬將上市公司中國石油的1%股份無償劃轉給中石化集團

雅居樂集團 (3383 HK): 雅居樂集團8月合約銷售額50.5億元人民幣，上年同期85.3億元人民幣

中國海外發展 (688 HK): 中國海外發展8月合約銷售額225.1億元人民幣

安凱客車 (000868 CH), 比亞迪(002594 CH, 1211 HK): 安凱客車等擬與比亞迪弗迪電池合建動力電池工廠，生產刀片電池

吉利汽車 (175 HK): 吉利汽車8月汽車銷量12.26萬輛，上年同期8.83萬

聯電 (2303 TT): 聯電8月營收成長34.9％

2022-09-07 00:59:31 +0000 UTC View Post

9月7日星期三 Finance事Updated（高級及VIP會員內容)

美國8月份ISM服務業指數升至四個月高點，商業活動和新訂單增加，通膨壓力繼續緩和

受新公司債發行和強於預期的ISM服務業指數影響，美國30年期國債殖利率升至2014年以來最高水平

據悉英國新政府的能源危機應對計畫總計料耗費2,000億英鎊財政資金，經濟學家預測如果該計畫得以推進，可能意味著英國通膨已見頂

特拉斯公佈對財相、外相等內閣大臣的任命，英國歷史上首次出現三位最重要閣員均非白人男性的情況

歐洲央行管委Kazaks指出廣泛、長期的經濟衰退可能會放緩加息節奏

由於德國經濟數據加劇了衰退擔憂，交易員降低對歐洲央行本周加息75基點的押注

美國公佈500億美元晶片戰略計畫，將在明年初發布資金申請指引

美國財政部計畫在未來幾周發布執行俄羅斯石油買價上限的指導意見

挪威國家石油公司表示，除非政府提供流動性以覆蓋至少1.5萬億美元追加保證金要求，否則歐洲能源交易恐將陷入停滯

歐洲最大鋁廠將因能源成本飆升而減產22%

需求降溫，沙烏地下調對亞洲和歐洲地區的原油售價，但針對美國買家的石油報價上調了50美分，只有阿拉伯輕質原油維持原價不變

蘋果公司將於9月7日舉行產品發布會，屆時預計將推出iPhone 14系列手機和新一代智能手表

美國官員表示，俄羅斯尋求從北韓購買數百萬火箭彈和砲彈

大中華新聞

中國今日將公佈8月份貿易數據，預計受防疫封控和全球需求疲軟影響，按美元計的出口同比增速可能從18%放緩至13%，貿易順差也將收窄

國家主席習近平在其主持召開的中央深改委會議上，指出要健全關鍵核心技術攻關新型舉國體制，重點研發具有先發優勢的關鍵技術和引領未來發展的基礎前沿技術

*美國證券交易委員會(SEC)告誡本國會計師慎接中概股公司的生意，稱在接納紐約上市的中國公司為新客戶之前需要對它們進行全面審查

彭博匯總數據顯示，截至9月2日的一周，資金以兩年多來最快速度逃離新興市場股債ETF，內地和台灣成重災區

台灣8月消費物價年增率放緩至2.66%，為六個月來最小漲幅

野村將第三季度中國GDP同比成長預期從2.9%下調至2.6%，並將2022年成長預期從2.8%下調至2.7%

牛津經濟研究院預計2020-2030年期間中國GDP平均成長4.5%

瑞銀對中國是否將在二十大上轉變新冠策略持謹慎態度，認為許多經濟學家對中國2022年的成長前景仍然「過於樂觀」

國務院任命前農業銀行行長張青松出任央行副行長

台灣軍方周一首次發現一架解放軍無人偵察機現身台海。日本防衛相稱將擴大在靠近台灣諸島的燃料和彈藥存儲

俄氣公司將與中國的天然氣交易結算貨幣從歐元改為盧布和人民幣

華為周二發布Mate 50系列手機，配備鴻蒙作業系統、自主研發的防碎玻璃，同時支持北斗衛星連接

中國線上健身平台Keep提交香港IPO申請，高盛和中金公司為聯席保薦人

航班信息提供商VariFlight的數據顯示，中國目前每日國際航班數量甚至不及2020年新冠疫情爆發之初

歐美市場一覽

美國股市：大盤從接近超賣的水平收復部分失地，標普500指數在技術拉鋸戰中守住3,900點，市場認為聯儲會面對四十年來最熱的通膨將保持鷹派立場

標普500指數下跌0.4%，報3908.19點

道瓊斯工業平均指數下跌0.6%，報31145.3點

納斯達克綜合指數下跌0.7%，報11544.91點

中概股：金龍中國指數回吐中美達成初步審計協議以來的所有漲幅，拼多多和百度對指數拖累最大。SEC要求該國審計機構謹慎接納在紐約上市的中國公司為新客戶。尚乘數科重挫31%，因被SEC加入可能摘牌名單

紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌3.5%, 報341.4點

金龍中國指數下跌3.5%, 報6947.64點

德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金基本持平, 報29.46美元

安碩中國大型股ETF下跌2.0%, 報28.68美元

安碩MSCI中國ETF下跌1.9%, 報47.39美元

美國債市：隨著公司債發行大增、美國服務業指標強於預期，美債孳息率周二飆升，多個期限的殖利率升高超過15個基點。30年期殖利率升

至2014年以來最高水平

2年期國債孳息率上漲11.56個基點，報3.5029%

5年期國債孳息率上漲15.9個基點，報3.4518%

10年期國債孳息率上漲15.98個基點，報3.3492%

30年期國債孳息率上漲15.76個基點，報3.5011%

外匯市場：日圓創下一個月最大單日跌幅，美國國債殖利率飆升提振美元兌所有主要已開發國家貨幣上漲，彭博美元指數升至紀錄新高。離岸人民幣兌美元連續第四天下跌，破7風險近在咫尺

衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數上漲0.5%

歐元/美元下跌0.25%，報0.9904美元

美元/日圓上漲1.56%，報142.80日圓

英鎊/美元上漲0.03%，報1.1520美元

澳元/美元下跌0.91%，報0.6735美元

歐元/英鎊下跌0.29%，報0.8598英鎊

美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤上漲0.4%，報6.9703元

美元/在岸人民幣夜盤交易結束時報6.9545元，較上日夜盤結束時上

漲0.31%

歐洲股債：在互換市場，投資者為持有兩年期德國國債而支付的溢價升破130個基點，為彭博2008年開始收集該數據以來首次。英國10年期國債孳息率自2014年以來首度升破3%

斯托克歐洲600指數上漲0.2%，報414.38點

英國富時100指數上漲0.2%，報7,300.44點

法國CAC 40指數上漲0.2%，報6,104.61點

德國DAX指數上漲0.9%，報12,871.44點

英國10年期國債殖利率上漲16.2個基點，報3.101%

德國10年期國債殖利率上漲7.5個基點，報1.638%

法國10年期國債殖利率上漲3.7個基點，報2.227%

義大利10年期國債殖利率上漲5.8個基點，報4.000%

能源：布倫特原油期貨下跌，中國防疫封控範圍擴大令市場避險情緒升溫，導致本周早些時候OPEC+會後出現的漲勢停歇

WTI原油期貨基本持平，報86.88美元/桶

ICE布倫特原油期貨下跌3.0%，報92.83美元/桶

NYMEX汽油期貨下跌1.9%，報2.4159美元/加侖

NYMEX柴油期貨下跌0.1%，報3.5738美元/加侖

NYMEX天然氣期貨下跌7.3%，報8.1450美元/百萬英熱單位

金屬：鋁價下跌，因全球需求下滑之際，倫敦鋁庫存大增

COMEX期金下跌0.6%，報1,712.90美元/盎司

COMEX期銀上漲0.2%，報17.9080美元/盎司

NYMEX鉑金期貨上漲1.9%，報833.90美元/盎司

LME期銅上漲0.4%，報7,683.00美元/噸

LME期鋁下跌1.1%，報2,260.50美元/噸

LME期鋅下跌1.0%，報3,166.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

09:30：澳大利亞第二季度GDP環比（預估為0.9%，前值為0.8%）

09:30：澳大利亞第二季度GDP同比（預估為3.4%，前值為3.3%）

17:00：歐元區第二季度GDP環比終值（預估為0.6%，初值為0.6%）

17:00：歐元區第二季度GDP同比終值（預估為3.9%，初值為3.9%）

20:30：美國7月貿易餘額（預估為逆差702億美元，前值為逆差796億美元）

7日：香港8月外匯儲備（前值為4417億美元）

7日：中國8月外匯儲備（預估為30650億美元，前值為31040.7億美元）

7日：中國8月貿易餘額（美元）（預估為順差927億美元，前值為順差1012.6億美元）

7日：中國8月出口同比（美元）（預估為13%，前值為18%）

7日：中國8月進口同比（美元）（預估為1.1%，前值為2.3%）

7日：中國8月貿易餘額（人民幣）（預估為順差6618.5億元，前值為順差6826.9億元）

7日：中國8月出口同比（人民幣）（預估為18.5%，前值為23.9%）

7日：中國8月進口同比（人民幣）（預估為6.3%，前值為7.4%）

央行和政府動態（北京時間）

17:00：英國央行行長貝利出席議會聽證會

21:00：美國里奇蒙聯儲行長Barkin講話

22:00：美國克利夫蘭聯儲行長Mester講話

22:00：加拿大9月央行利率決策（預估為3.25%，現值為2.5%）

8日00:40：聯儲會理事Brainard講話

8日02:00：聯儲會負責監管的副主席Barr講話

8日02:00：聯儲會褐皮書報告

2022-09-07 00:55:35 +0000 UTC View Post

保誠納入港股通

深圳證券交易所公布，將保誠(2378)納入港股通股票名單，集團形容為重要里程碑，可以擴大投資者基礎，長遠致力內含價值有雙位數百分比增長。內地證監會上周五宣告，會推動更多外國企業納入港股通，藉此吸引全球企業到香港上市，估計上述消息有助保誠股價回穩

2022-09-06 01:12:09 +0000 UTC View Post

9月6日星期二 Finance事Updated（高級及VIP會員內容)

國際要聞

OPEC+同意10月份象徵性減產10萬桶/日。沙烏地稱減產後的OPEC+將繼續對油市保持警惕，願意先發制人採取行動

歐盟淡化伊朗核協議迅速恢復的可能性，稱伊朗與世界大國達成協議的可能性下降了

北溪管道關停令德國11月初恐難完全實現儲氣目標。據塔斯社報導，俄羅斯2022年天然氣產量將下降7%

天然氣盤中飆升逾35% 歐洲煤價創紀錄新高

據悉俄羅斯政府內部的研究報告顯示，該國經濟前景遠不如台前宣傳的樂觀，未來可能面臨更長時間和更深層次的衰退

英國外交大臣特拉斯贏得保守黨黨首選舉，將成為該國歷史上第三位女性首相

英國央行官員Mann呼籲對通膨採取「強有力」的行動，此表態預示她最早可能在下周支持進一步採取超常規幅度的加息

英國8月份私營部門綜合產出指數意外下降，預示經濟衰退風險上升

摩根士丹利預計，在能源危機和通貨膨脹的雙重夾擊下，歐洲企業利潤率面臨逾10年來的最大降幅

福斯汽車計畫在9月底或10月初進行保時捷IPO，這有望成為歐洲規模最大的上市交易之一

俄羅斯駐喀布爾大使館外發生爆炸，導致使館一位高級外交官和一名安保人員喪生

大中華新聞

中國央行宣布自9月15日起下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點至6%，分析人士稱此舉釋放出央行希望穩定市場意願，但難以扭轉人民幣兌美元下行趨勢

央行副行長劉國強稱，人民幣並未全面貶值，外匯市場運行正常，匯率不會出現「單邊市」

中國發改委副秘書長楊蔭凱表示，第三季度出台扶持政策「至關重要」，下半年是回補二季度疫情損失的關鍵期，也是政策發揮作用的黃金期

四川瀘定縣發生的6.8級地震造成46人遇難，國家地震應急響應級別提升至二級，國務院抗震救災指揮部工作組緊急赴四川

國際文傳電訊社報導，中國國家主席習近平應哈薩克斯坦總統邀請將於9月14日訪問該國

為防疫情擴散，中國貴陽市9月5-8日對部分區域實施臨時靜態管理

乘聯會預估中國8月新能源乘用車躉售銷量同比翻倍至62.5萬輛，環比成長約10%

中國氣候變化事務特使解振華表示，2030年實現碳達峰、2060年實現碳中和的目標需要130多萬億元人民幣的投資，將為節能環保、新能源產業帶來極好的發展機遇

上海市政府網站發布該市加快智能網聯汽車創新發展實施方案，力爭到2025年智能網聯汽車產業規模達到5000億元人民幣

在中國最大銅進口商邁科遭遇流動性問題後，據悉工銀標準上周從上海保稅區取出了數千噸精煉銅，將運往亞洲其他地方存放

穆迪將遠洋集團評級下調至Ba2，展望負面，預計該公司未來12-18個月的經營表現將會惡化

歐美市場一覽

美國金融市場周一因勞工節假期休市

外匯市場：彭博美元指數上漲，G-10貨幣兌美元大多下跌，日圓表現最差。隨著歐洲能源危機惡化，歐元觸及2002年以來最低。成都延長防疫封控後，離岸人民幣兌美元跌至2020年8月以來最弱水平

衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數上漲0.2%

歐元/美元下跌0.25%，報0.9929美元

美元/日圓上漲0.29%，報140.60日圓

英鎊/美元上漲0.07%，報1.1517美元

澳元/美元下跌0.22%，報0.6797美元

歐元/英鎊下跌0.3%，報0.8623英鎊

美元/在岸人民幣夜盤交易結束時報6.933元，較上日上漲0.46%

歐洲股債：德債收復由天然氣價格飆升所引發的跌幅。英國國債收窄跌幅，跑贏德國國債，交易員進一步提高了對英國央行的加息押注

斯托克歐洲600指數下跌0.6%，報413.39點

英國富時100指數上漲0.1%，報7,287.43點

法國CAC 40指數下跌1.2%，報6,093.22點

德國DAX指數下跌2.2%，報12,760.78點

英國10年期國債殖利率上漲2.1個基點，報2.939%

德國10年期國債殖利率上漲3.8個基點，報1.563%

法國10年期國債殖利率上漲4.3個基點，報2.190%

義大利10年期國債殖利率上漲10.0個基點，報3.942%

大宗商品：在OPEC+意外決定10月減產後，原油期貨大幅走高。銅價維持六周低點附近，因能源危機加劇全球經濟成長擔憂。美元走高推動現貨金小幅下跌

ICE布倫特原油期貨上漲2.9%，報95.74美元/桶

LME期銅上漲0.3%，報7,653.50美元/噸

LME期鋁下跌0.4%，報2,285.50美元/噸

LME期鋅上漲2.0%，報3,197.50美元/噸

黃金現貨下跌0.1%，報1710.4美元/盎司

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

21:45：美國8月Markit服務業PMI終值（預估為44.2，初值為44.1）

22:00：美國8月ISM非製造業活動指數（預估為55.4，前值為56.7）

央行和政府動態（北京時間）

12:30：澳大利亞央行利率決策（預估為2.35%，現值為1.85%）

2022-09-06 00:47:20 +0000 UTC View Post

人行再下調外幣存準率如何解讀 2022年9月6日星期二

說時遲，那時快，人民銀行又出招。

隨着人民幣兌美元持續下跌，當然這是非戰之罪，因為美國貨幣政策持續緊縮，一邊加息，一邊縮表。因為這個原因，人民幣兌美元匯率進一步跌至7元大關。人民銀行星期一傍晚，宣布下調金融機構外匯存款準備金率，為年內第二次下調。

消息公布後，人民幣兌美元匯率，由兩年低位反彈，跌幅有所收窄，在岸人民幣反彈至6.9321元，離岸反彈至 6.9443元。

與此同時，美元指數升幅亦有所收窄，但仍然維持在接近20年新高。

為提升金融機構外匯資金運用能力，人民銀行由2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，外匯存款準備金率由8%下調至6%。

要了解這個情況，首先要明白，存款準備金是什麼。其實存款準備金率就是，金融機構為保證客戶提取存款和資金清算而準備，繳存在中央銀行的存款，亦即中央銀行要求存款準備金，佔其存款總額比例。

下調存款準備金率，是擴大基礎貨幣重要手段，這次下調外匯存款準備金率下調，便可以提升外幣市場流動性，間接有助降低人民幣貶值壓力。

今年以來，美國聯邦儲備局持續加息，然而，內地因為應對疫情、爛尾樓事件，仍然採取相對寬鬆的貨幣政策，包括過去接二連三下調貸款市場利率，導致中美利差倒掛，加上美元升勢持續，人民幣貶值壓力持續增加。

今年5月15日，人民銀行已經把金融機構外匯存款準備金率從9%下調8%。

事實上，人民銀行一直通過，調節外匯存款準備金率，作為微調人民幣匯率其中工具。好像去年人民幣持續上升，人民銀行便通過上調外匯存款準備金率，降低內地美元流動性，藉此控制人民幣上升壓力。

隨着人民幣匯率回穩，某程度上亦有助穩定內地A股市場氣氛，估計上述消息對星期二A股最少帶來支持作用。

2022-09-05 16:39:10 +0000 UTC View Post

9月5日星期一 Finance事Updated 聲音專欄（VIP會員內容，是日特別發放予高級會員)

2022-09-05 01:19:20 +0000 UTC View Post

9月5日星期一 Finance事Updated（高級會員及VIP會員內容)

美國8月份新增31.5萬個工作崗位，表明在經濟放緩和對經濟衰退的擔憂加劇之際，企業仍對勞動力有很大的需求。8月失業率則上升至3.7%。

中國電商公司拼多多悄然推出美國電商網站Temu，這是中國企業在國內經濟放緩的情況下進行海外擴張的最新案例。與中國的超快時尚電商Shein類似，Temu打出有競爭力的價格旗號。

根據提交給香港證交所的文件顯示，巴菲特的 Berkshire Hathaway 又在上週四出售了170萬股比亞迪在香港上市的股票，每股平均價格為262.72港元。

在G7同意對俄羅斯石油設定價格上限幾小時後，俄羅斯天然氣工業股份公司以技術問題為由，無限期地暫停透過北溪管道向歐洲輸送天然氣。

另外，據知情人士透露，俄羅斯不支持在目前階段削減石油產量，石油輸出國組織+在週一開會時可能會維持產量穩定。

為了吸引全球頂級金融業高階主管於11月初到香港參加一場高層峰會，香港金管局提出了讓與會者不必隔離的想法。知情人士透露，一些大型金融機構的負責人表示他們很想參加，但如果現行的隔離政策仍然有效，他們將不會前往香港；這些高階主管也不希望被豁免於這些規定。

美國國防部發起一項大範圍行動，加快美國向外國盟友出售武器的速度，以更好地與中國競爭。

美國勞工部長稱就業市場可以承受聯儲會加息的影響。前財長薩默斯預測失業率要升到6%才能讓通膨率回落到聯儲會2%的目標水平

歐盟經濟專員Paolo Gentiloni表示，俄羅斯油氣價格限制措施若起效，明年歐洲通膨將趨緩

俄氣表示，由於發現新的技術故障，其通往歐洲的關鍵天然氣管道無法在周六按計畫重啟，目前不清楚維修可能需要多長時間

雖然德國官員堅稱供應安全至少目前有保障，但歐洲今冬恐被迫實施能源配給。另據悉德國政府將宣布約400億歐元的援助計畫，幫助消費者應對高電價

花旗認為，歐洲央行接下來的兩次會議均可能大幅加息，投資者應該為此做好準備

高盛首席全球股票策略師表示，鑒於通膨持續上升以及全球經濟放緩風險，股市多頭所期待的經濟軟著陸不大可能實現

OPEC+周一將召開產量政策會議，觀察人士預計OPEC+將保持石油產量穩定，不過此前沙烏地公開提到了減產的可能性

日本財政大臣上周五暗示政府在密切關注外匯市場，這個表態給日圓迅猛的跌勢畫上了一道休止符

美國政府維持川普時期的對華關稅政策，稱還需做進一步評估。另據悉拜登政府在考慮採取行動限制美國對中國科技企業的投資

知情人士透露，英國政府同意進一步延長對聞泰科技旗下荷蘭子公司安世半導體收購Newport Wafer Fab案的調查，向著限制或否決交易更進一步

澳大利亞將調查TikTok、微信等社交媒體對用戶數據的使用情況，並不遲於明年提交調查報告

成都部分地區延長疫情封控，並從周日開始進行更多全員核酸檢測。福斯汽車和富士康的成都工廠實施閉環生產

香港周日報告10,683宗新冠陽性個案，創五個多月以來最高。香港衛生負責人稱政府官員抗疫政策目標一致，絕無矛盾

比亞迪8月份新能源乘用車銷量同比成長188%，達到173,977輛，創下紀錄新高。巴菲特旗下的柏克夏進一步減持比亞迪，分析師預計柏克夏可能繼續減持

推薦閱讀人民幣貶值削弱他國出口吸引力恐在新興市場掀起漣漪

歐美市場一覽

美國股市：標普500指數上周五收低，連續第三周下跌，就業數據幾乎沒有改變市場對聯儲會下一次政策行動的看法

標普500指數下跌1.1%，報3924.26點

道瓊斯工業平均指數下跌1.1%，報31318.44點

納斯達克綜合指數下跌1.3%，報11630.86點

中概股：金龍中國指數上周五下跌，蔚來汽車、京東等對指數拖累最大

紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌2.2%, 報353.67點

金龍中國指數下跌2.6%, 報7196.08點

德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金下跌1.3%, 報29.47美元

安碩中國大型股ETF下跌2.0%, 報29.26美元

安碩MSCI中國ETF下跌1.8%, 報48.32美元

美國債市：國債上漲，短期品種領漲，此前公佈的8月份就業數據喜憂參半，促使交易員縮減聯儲會本月再次加息75個基點的押注，並下調對未來一年加息幅度的預測

2年期國債收益率下跌11.21個基點，報3.3873%

5年期國債收益率下跌10.47個基點，報3.2928%

10年期國債收益率下跌6.39個基點，報3.1894%

30年期國債收益率下跌1.74個基點，報3.3435%

外匯市場：彭博美元指數在非農數據發布後下跌；歐元回吐漲幅，因俄氣公司表示北溪管道無法按計畫重啟

衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數下跌0.1%

歐元/美元上漲0.08%，報0.9954美元

美元/日圓下跌0.01%，報140.20日圓

英鎊/美元下跌0.31%，報1.1509美元

澳元/美元上漲0.35%，報0.6812美元

歐元/英鎊上漲0.39%，報0.8649英鎊

美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤基本持平，報6.9160元

美元/在岸人民幣夜盤交易結束時報6.9015元，較上日下跌0.07%

歐洲股債：德國國債上漲，短期國債領漲，貨幣市場下調了歐洲央行加息預期

斯托克歐洲600指數上漲2.0%，報415.97點

英國富時100指數上漲1.9%，報7,281.19點

法國CAC 40指數上漲2.2%，報6,167.51點

德國DAX指數上漲3.3%，報13,050.27點

英國10年期國債收益率上漲3.9個基點，報2.918%

德國10年期國債收益率下跌3.6個基點，報1.525%

法國10年期國債收益率下跌3.1個基點，報2.147%

義大利10年期國債收益率下跌8.6個基點，報3.842%

能源：WTI原油期貨上周大跌6.7%，全球經濟放緩前景嚴重影響需求展

望

WTI原油期貨上漲0.3%，報86.87美元/桶

ICE布倫特原油期貨上漲0.7%，報93.02美元/桶

NYMEX汽油期貨上漲3.3%，報2.4636美元/加侖

NYMEX柴油期貨上漲0.5%，報3.5780美元/加侖

NYMEX天然氣期貨下跌5.1%，報8.7860美元/百萬英熱單位

金屬：黃金上漲，因就業報告緩解了聯儲會的壓力；鋅價創10年最大周

跌幅，防疫封控引發對中國需求的擔憂

COMEX期金上漲0.8%，報1,722.60美元/盎司

COMEX期銀上漲1.2%，報17.8810美元/盎司

NYMEX鉑金期貨上漲1.6%，報818.30美元/盎司

LME期銅上漲0.5%，報7,633.00美元/噸

LME期鋁基本持平，報2,295.50美元/噸

LME期鋅下跌3.8%，報3,135.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

08:30：日本8月服務業PMI終值（初值為49.2）

08:30：香港8月PMI（前值為52.3）

09:45：中國8月財新綜合PMI（前值為54）

09:45：中國8月財新服務業PMI（預估為54，前值為55.5）

15:45：義大利8月Markit服務業PMI（預估為48.8，前值為48.4）

15:50：法國8月Markit服務業PMI終值（預估為51，初值為51）

15:55：德國8月Markit服務業PMI終值（預估為48.2，初值為48.2）

16:00：歐元區8月Markit服務業PMI終值（預估為50.2，初值為50.2）

16:20：台灣8月外匯存底（前值為5478.1億美元）

16:30：英國8月Markit服務業PMI終值（預估為52.5，初值為52.5）

17:00：歐元區7月零售銷售環比（預估為0.4%，前值為-1.2%）

央行和政府動態（北京時間）

5日：英國將宣布新首相

5日：OPEC+產量政策會議

2022-09-05 01:17:17 +0000 UTC View Post

星島日報《投資王》(836+973) 5-9-2022

大市短評：港股9月開局未如理想，恒指上週五延續週四跌勢，收市跌145點至19,452點。內地即將公佈多項經濟數據，值得留意。目前未見明顯利好因素，恒指短線反彈乏力，惟大跌空間亦有限，短線料在二萬點水平反覆整固。

股份：華潤電力（836）

買入價：15.3元

目標價：17.6元

止蝕位：13.8元

推介原因：內地用電量需求持續，集團上週五股價逆市升3.7%。

股份：歐舒丹（973）

買入價：25元

目標價：27.8元

止蝕位：23.8元

推介原因：上週五呈大陽燭重上10天和100天線，短線走勢料改善。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-04 17:12:50 +0000 UTC View Post

Headline Weekly Stockpick (823) 5-9-2022 領展預測股息率5厘

領展（823）為本港最大的房地產信託基金（REITs），截至2022年3月底止年度，雖然受到疫情影響，但收益及物業收入淨額持續上升，香港零售的租用率提升至97.7%，保持在較高水平。集團近年拓展內地和海外市場，有助業務擴張。領展過去10年派息連年遞增，現價計預測股息率約5厘。上週五重上10天線，可考慮61元以下吸納，反彈阻力67元，不跌穿58.3元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-04 17:12:10 +0000 UTC View Post

Mingpao stockpick (1686) 5-9-2022 新意網短線走勢料改善

新意網（1686）截至今年6月底止年度，業務維持穩定增長。在疫情下，由於視像會議、電子商務、串流媒體和遊戲等網上應用程式的使用保持在較高水平，對網絡連接容量的需求一直保持強勁。去年度，集團收入20.86億元，按年上升11%，主要受現有客戶及新客戶對現有數據中心的需求增加所帶動。期內，純利增加7.5%至8.47億元，EBITDA上升10%至15.01億元，營運溢利增加8%至10.43億元。

截至今年6月底止年度，來自數據中心及資訊科技設施業務的收入上升11%至19.4億元，佔總收入的93%。集團目前在本港營運六個數據中心，當中五個由集團擁有，兩個由集團擁有的新工程項目亦正在興建。位於荃灣的MEGA Gateway，預計將於今年第四季投入營運，目前集團已收到數名主要客戶合共60%的預訂承諾。位於將軍澳的MEGA IDC 第一期樓面面積約為500,000平方呎，目前在2023年上半年啟用。該兩個新用地項目落成後，集團在本港的數據中心總樓面面積將由現時的150萬平方呎（包括MEGA Fanling）擴充至近300萬平方呎。

今年3月，集團投得舂坎角的用地，將發展成供國際海底電纜使用的第二個登陸站，地盤面積為24,000 平方呎，並毗鄰首個登陸站「HKIS-1」，將提供多元化路徑和擴展能力，有助新的海底電纜增長。今年6月底，集團的銀行結餘及存款為3.1億元，而銀行貸款80.87億元，淨銀行貸款77.77億元，較2021年12月底的72.92億元上升7%。集團擬派末期息每股20.8港仙，現價計股息率約4厘。

集團上週五逆市造好，走勢上，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮5.1元以下吸納，反彈阻力5.9元，不跌穿4.95元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-04 17:11:41 +0000 UTC View Post

Aastocks (2688) 5-9-2022 新奧能源具反彈空間

面對俄烏戰爭、世界各國的新冠疫情持續，以及能源轉型加速，使全球能源與商品價格受到衝擊。不過，內地政府為實現碳達峰、碳中和，積極推進能源轉型，支持新能源發展，天然氣行業具增長空間。新奧能源（2688）截至今年6月底止中期，營業額583.32億元（人民幣，下同），按年增加14.5%，純利倒退17.6%至31.04億元。

今年上半年，撇除其他收益及虧損（不包括商品衍生合同已變現的結算淨額）、商品衍生合同未變現（虧損）收益之相關遞延稅項及以股份為基礎付款開支合共10.14億元後的影響，核心利潤增加10.9%至41.18億元。毛利率下降5.3個百分點至11.8%，主要因為天然氣採購價格上漲，集團未有全部順價，以及工程安裝成本增加等因素所致。期內，天然氣零售零售業務的收入增加31%至303.16億元，佔總收入的52%，分部溢利減少6.3%至31.58億元。期內，天然氣零售銷售量上升5.1%至130.65億立方米。

集團近年積極發展綜合能源業務，今年上半年共有27個泛能項目完成建設並投入運營，累計已投運泛能項目177個，為集團帶來冷、熱、電、蒸氣等共108.01億千瓦時的綜合能源銷售量，按年增加34.2%。今年上半年綜合能源業務收入增長46.5%，至53.65億元。在建綜合能源項目共有40個，當在建及已投運項目全部投產後，總能源銷售規模將超過380億千瓦時。

至於燃氣批發，分部收入增加91.4%至186.96億元，佔媲收入的32.1%，分部溢利增加1.3倍至8.15億元；期內，燃氣批發銷售量增加5.3%至37.7億立米方。走勢上，8月22日裂口呈「大陰燭」下跌，惟跌至102.3元（港元，下同）見支持，目前重上10天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢維持向好，可考慮113元以下吸納，反彈阻力133元，不跌穿102.3元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-04 17:10:57 +0000 UTC View Post

比亞迪即日沽空數據

股神咁大個盤沽，沽空當然有恃無恐啦，幾時先會平倉反彈？因為未咁快，到時再話俾大家聽。

2022-09-02 11:42:10 +0000 UTC View Post

股神沽比亞迪最新進展，Finance事Update 即市重點分析（高級及VIP會員內容，特別發放給初級及基本會員）

股神沽比亞迪最新進展，各位曾經報讀過Finance事Up投資班的同學，當然會明白這些數據是什麼。若果是其他讀者朋友，讓我先講解一下，這是根據港交所權益披露的要求，大股東改變持股，每超越1%就需要作出公告，換言之，在有關公告事件日期前兩個交易天前，沽出1,716,000後，因為超越1%，所以要再作公告。計入T+2交收制度，這些交易是30號之前進行，估計極大量都是8月24日當天進行，不消數天便減持了合共超過1100萬股。好了，結論是什麼？就是若果以這樣的速度減持，可能最少需要一個月時間，才可以把其持股比例降至10%以下，另一關鍵就是要等下一次權益披露數據，便可以知道當市場已經得悉股神開始減持後，股價大幅下跌後，股神旗艦究竟是否以同樣速度減持，若果過去三個交易日，即8月31日至9月2日，都以同樣的速度減持，若果是這將會是一個負面的因素（當然股神當年$8入市，$220沽貨仍然大賺）換言之，即使買入長線博反彈，現在或許仍然未是時候。比亞迪其中一個技術大位是$203 ，這個水平將會是一個極為關鍵的支持。

2022-09-02 09:44:08 +0000 UTC View Post

9月2日星期五 Finance事Updated（高級會員及VIP會員內容) Part 2

幾家晶片製造商的股價週四在大盤下跌中走低，先前美國政府對於向中國出售一些最先進的晶片實施了新的許可要求。美國商務部對其政策改變不予置評，但稱此舉旨在避免中國利用美國技術來推進其軍事發展。

美國一名聯邦法官表示，她將公布一份美國聯邦調查局上月搜查前總統川普的海湖莊園時拿走的物品的更詳細清單，從而讓外界對查獲的機密材料中可能包含哪些文件有更全面的了解。

英國財政大臣說，英國致力於美國主導的對俄羅斯石油設定價格上限的努力。該計劃面臨幾個重大問題，包括上限的設定水準，以及俄羅斯是否會同意以上限價格出售石油。

英國競爭監管機構表示，微軟收購動視暴雪的計劃可能會損害他們的競爭對手和遊戲行業的新成員，這為這筆750億美元的交易在這個全球最大互動娛樂市場之一的前景增添了不確定性。

金屬價格進一步下挫，受美元走強和中國封控影響。中國週四開始在成都市實施新的封控措施，以遏制新冠疫情，加劇了這些擔憂。

2022-09-02 01:06:34 +0000 UTC View Post

9月2日星期五 Finance事Updated（高級會員及VIP會員內容)

亞特蘭大聯儲行長表示，現在通膨率距目標還很遙遠，聯儲會必須讓經濟成長慢下來

美國8月製造業活動成長企穩，好於經濟學家預期，其中一項原物料成本指標連續五個月下降，表明通膨壓力正在減弱

美國上周首次申領失業救濟人數連續第三周下降，至兩個月最低點。

30年期抵押貸款利率升至6月末以來最高水平

日圓兌美元20多年來首次跌破關鍵的140心理關口，隨著美日之間貨幣政策的分化，日圓可能進一步潰敗

歐洲和亞洲製造業活動普遍放緩，標普稱前瞻性指標表明經濟下滑可能在未來幾個月加劇

英國商會表示，英國經濟已經處在衰退之中，今年冬季通膨率料將達到14%

OPEC上月產油量創一年來最大成長，利比亞和沙烏地等提高產出。觀察人士預計，下周一OPEC+將在產量會議上保持石油產量穩定

據悉德國政府預計俄羅斯10月中旬會再宣布對北溪管道進行維修停運，德國經濟部長稱今年冬季不能依賴俄羅斯的能源供應

瑞典央行行長表示，瑞典的貨幣政策不再適合用「小碎步」，將竭儘全力實現通膨目標

美股交易員的看跌陣營終現裂縫，美銀一項賣方指標8月出現2021年10月以來的首次上升

彭博數據顯示，Cathie Wood的旗艦ETF上月遭遇去年9月以來最大單月資金流出

德國商報：瑞信集團據悉正考慮裁員4,000人，投銀部門可能的裁員不包括在該數字中

俄羅斯盧克石油董事長Ravil Maganov從莫斯科一家醫院的窗戶墜落身亡，俄媒稱他是自殺。盧克石油是3月初唯一一家呼籲「迅速解決在烏克蘭軍事衝突」的俄羅斯石油企業

彭博統計數據顯示，截至8月31日，中資房企交出的半年度業績答卷為逾13年來最差，136家房企的合計淨利潤同比大幅下滑近87%

克而瑞地產研究發布報告稱，中國主要城市8月中古屋成交同比由負轉正，增幅1%，表現略好於新房市場

人民幣兌美元過去三周出現直線下挫之勢，7元大關已近在眼前，中間價向市場傳遞出官方穩定匯率預期的信號，後續央行若出台更多政策，料主要針對貶值預期的管理和預防過度波動

據悉俄羅斯考慮今年購買價值多達700億美元的「友好」國家貨幣，其中主要為人民幣

國際文傳電訊社：莫斯科交易所將於9月12日開始測試以人民幣結算的貨幣市場交易

民政部數據顯示，中國去年結婚率創紀錄新低，幾乎只有十年前的一半，結婚人數也達到1985年有統計以來的最低水平

美國兩黨一些參議員提出新法案，要求行政當局對中國企業在紐約上市常用的可變利益實體(VIE)加大監管力度

香港機場進行應對到港旅客增加的演習，釋放防疫限制將放鬆的新信號。另據悉包括特首李家超在內的一些香港官員考慮11月取消酒店隔離政策

香港周四報告單日新增逾1萬例新冠病例，為3月份以來首次

深圳龍華區、大鵬新區9月1日18時起全域實行管控措施以應對新冠疫情

澳門8月幸運博彩毛收入腰斬，降幅大於預期，遊客回流速度緩慢

針對英國《金融時報》有關騰訊將減持1000億元上市公司股票的說法，騰訊回應稱其沒有任何資產剝離的目標金額

英偉達獲准向其在中國的美國客戶提供人工智能晶片支持，但該公司公告中未提及向中國客戶銷售的許可

中國恆大接獲香港交易所的額外復牌指引，其中提到管理層或對公司管理及運營有重大影響的人的誠信或對投資者構成風險

電池生產商中創新航科技據悉推遲香港上市聆訊日期，該公司計畫的IPO募資額高達20億美元

遠洋集團稱積極準備參與示範房企發債，支持遠洋資本獨立解決運營問題

美國股市：尾市反彈標普500指數以上漲報收，投資者等待從周五的非農就業報告中評估聯儲會可能的鷹派程度，近期數據顯示美國經濟表現堅挺

標普500指數上漲0.3%，報3966.85點

道瓊斯工業平均指數上漲0.5%，報31656.42點

納斯達克綜合指數下跌0.3%，報11785.13點

中概股：金龍中國指數下挫，蔚來汽車和貝殼對指數拖累最大。

美國兩黨一些參議員提出新法案，要求行政當局對中國企業在紐約上市常用的可變利益實體(VIE)加大監管力度。

周三暴漲13000%的盈喜集團周四幾乎全部回吐漲幅

紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌1.3%, 報361.76點

金龍中國指數下跌1.7%, 報7387.26點

德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金基本持平, 報29.85美元

安碩中國大型股ETF下跌1.1%, 報29.87美元

安碩MSCI中國ETF下跌0.9%, 報49.22美元

美國債市：國債孳息率全線上漲，2年期殖利率升至近15年以來的最高水平，交易員正在為迎接強勁的非農就業報告做準備

2年期國債孳息率上漲0.65個基點，報3.4994%

5年期國債孳息率上漲4.67個基點，報3.3975%

10年期國債孳息率上漲6.07個基點，報3.2533%

30年期國債孳息率上漲6.83個基點，報3.3609%

外匯市場：彭博美元指數升至紀錄高位，其他G-10貨幣兌美元全線下跌，日圓自1998年以來首次跌破140。離岸和在岸人民幣重拾跌勢

衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數上漲0.7%

歐元/美元下跌1.07%，報0.9946美元

美元/日圓上漲0.9%，報140.21日圓

英鎊/美元下跌0.66%，報1.1545美元

澳元/美元下跌0.79%，報0.6788美元

歐元/英鎊下跌0.4%，報0.8616英鎊

美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤上漲0.13%，報6.9157元

美元/在岸人民幣夜盤下跌0.26%，報6.8918元

歐洲股債：義大利國債跑輸德國國債，貨幣市場押注歐洲央行年底前加息多達175個基點，意-德10年期國債孳息率差一度擴大到五周高位

斯托克歐洲600指數下跌1.8%，報407.66點

英國富時100指數下跌1.9%，報7,148.50點

法國CAC 40指數下跌1.5%，報6,034.31點

德國DAX指數下跌1.6%，報12,630.23點

英國10年期國債孳息率上漲7.8個基點，報2.879%

德國10年期國債孳息率上漲2.0個基點，報1.561%

法國10年期國債孳息率上漲2.5個基點，報2.178%

義大利10年期國債孳息率上漲3.5個基點，報3.928%

能源：全球需求擔憂升溫之際，原油期貨跌至兩周低點，投資者的注意力集中於全球貨幣政策的收緊

WTI原油期貨下跌3.3%，報86.61美元/桶

ICE布倫特原油期貨下跌3.4%，報92.36美元/桶

NYMEX汽油期貨下跌1.9%，報2.3853美元/加侖

NYMEX柴油期貨下跌2.9%，報3.5612美元/加侖

NYMEX天然氣期貨上漲1.5%，報9.2620美元/百萬英熱單位

金屬：隨著美元和美債殖利率上漲，黃金跌至六周低點。基本金屬價格也下挫，銅價創2008年金融危機以來最長連跌紀錄

COMEX期金下跌1.0%，報1,709.30美元/盎司

COMEX期銀下跌1.2%，報17.6660美元/盎司

NYMEX鉑金期貨下跌2.6%，報805.50美元/盎司

LME期銅下跌2.6%，報7,597.00美元/噸

LME期鋁下跌2.7%，報2,295.00美元/噸

LME期鋅下跌5.8%，報3,259.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

07:50：日本8月貨幣基礎同比（前值為2.8%）

20:30：美國8月非農就業人數（預估為增加30萬，前值為增加52.8萬）

20:30：美國8月失業率（預估為3.5%，前值為3.5%）

22:00：美國7月工廠訂單環比（預估為0.2%，前值為2%）

22:00：美國7月耐久財訂單環比終值（預估為0%，初值為0%）

央行和政府動態（北京時間）

2-3日：2022世界人工智能大會

2-5日：2022年中國國際服務貿易交易會

2022-09-02 00:59:49 +0000 UTC View Post

2-9-2022 恒指失守二萬關比亞迪短線續受壓

美國8月份ADP新增私人企業就業職位13.2萬個，遠差過市場預期。另外，美國克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特（Loretta Mester）指，聯儲局需要在明年初將利率提升至4厘以上，並預計當局明年不會減息。美股週三下跌，其中道指以近全日低位收市，收市280點至31,510點。

內地經濟數據方面，8月財新中國製造業採購經理指數（PMI）報49.5，跌穿50，反映回落至收縮區，差過市場預期。另外，市傳騰訊（700）有意剝離高達1,000億元人民幣股票投資，當中或包括美圑（3690）。雖然騰訊回應指公司沒有設定減持股票投資的目標，亦沒有受到外部壓力要求這樣做。不過，被點名可能被減持的美團，週四股價下跌5.8%；騰訊亦跌0.8%。

港股踏入9月份第一個交易日，恒生指數低開後跌勢持續，一度低見19,532點，收市跌357點至報19,597點，主板成交金額1,056.5億元。股神巴菲特（Warren Buffett）旗下投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）減持比亞迪（1211），股價繼週三下挫7.9%，週四再跌近4%，收報232.6元。波羅的海乾貨指數（BDI）連日向下，航運股捱沽，東方海外國際（316）除淨，股價下挫7.5%，是表現最差藍籌。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-02 00:44:51 +0000 UTC View Post

Aastocks (268) 2-9-2022 金蝶加大雲業務的研發投入

金蝶（268）主要從事內地企業軟件服務，近年積極拓展雲服務。截至今年6月底止六個月，集團收入21.97億元（人民幣，下同），按年增加17.3%，虧損由去年同期的2.48億元擴大至3.56億元，虧損擴大主要由於集團加大對雲服務產品，尤其是「金蝶雲·星瀚」和「HR SaaS」的研發投入，以及新冠疫情持續，對項目交付效率產生不利影響所致。期內，雲服務業務收入上升35.5%至16.77億元，佔總收入的76.4%。企業資源管理計劃業務及其他業務收入按年下降18.1%，至5.19億元，收入佔比23.6%。

集團持續聚焦雲訂閱服務，今年上半年金蝶雲訂閱服務年經常性收入（ARR）18.6億元，按年上升46.5，雲訂閱服務相關的合同負債實現按年增加56%。集團近年透過雲轉型，從企業資源管理計劃（Enterprise resource planning，ERP）到EBC（Enterprise Business Capabilities）。今年上半年，「金蝶雲·蒼穹」和「金蝶雲·星瀚」合計錄得收入2.84億元，上升77.6%，續費率較去年同期保持穩定；期內簽約客戶476家，包括新簽客戶194家。

雖然集團的雲服務業務仍處於投資時期，但全球疫情持續，加速各企業線上化、數碼化的進程，有助軟件行業和雲端需求擴張，而且內地的政策要將國產軟件產業做大做強，掌握主動權，有望為集團帶來更多機遇。去年12月底，集團手持現金37.13億元，借款5,000萬元，流動比率為1.03。

走勢上，6月27日升至20.4元（港元，下同）遇阻回落，期後形成下降軌，目前各主要平均線，STC%K線跌穿%D線，惟MACD熊差距收窄，可考慮14.4元以下吸納，反彈阻力18.1元，不跌穿13.2元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-02 00:44:22 +0000 UTC View Post

Wenweipo Stockpick (823) 2-9-2022 領展派息穩定中長線部署

雖然本港近期疫情反覆，但政府發放電子消費券，加上經濟逐步復甦，預期零售市道將溫和改善。領展（823）為本港最大的房地產信託基金（REITs），旗下本港房地產物業組合大部分與公共屋邨相連，貼近區民生活，資產組合具防守性。截至2022年3月底止年度，收益及物業收入淨額分別為116.02億元和87.76億元，分別按年增加8%和6.5%。2021/2022年度，投資物業組合的估值上升6.9%至2,127.61億元，主要由於資產收購及匯兌收益所致；每基金單位資產淨值按年增加1.1%至77.1元。

雖然受到第五波疫情所困，但上年度集團的零售收益總額按年增加2.7%至70.89億元，香港零售的租用率由96.8%提升至97.7%，保持在較高水平。去年度，本港物業的整體平均續租租金調整率升至4.8%，平均每平方呎租金微升至62.7元。集團正為本港的大元街市、樂富街市和德田街市進行資產提升；集團估算該等項目的資本開支分別為2,200萬元、3,200萬元和7,300萬元。集團日前公佈，以地價7.66億元投得觀塘安達臣道商業地。

集團近年拓展內地和海外市場，有助業務擴張。集團與Oxford Properties Group籌組合資公司，以共同時有Investa Gateway Office市值超過23億澳元的澳洲優質辦公室物業組合，今年6月1日完成。去年12月完成收購兩幢位於紅磡及柴灣的停車場╱汽車服務中心和倉庫大廈，以及今年5月同意收購三項位於長江三角洲地區的物流資產。

領展過去10年派息連年遞增，其中過去三個財政年度雖然受到疫情影響，年度每基金單位分派總額分別為287.19仙、289.99仙和305.67仙，分別按年增加5.9%、1%和5.4%。現價計，預測股息率約5.1厘，仍具有吸引力。走勢上，自8月中形成下降軌，跌穿各主要平均線，STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，宜候低60.5元以下吸納，反彈阻力67元，不跌穿58.3元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-02 00:43:53 +0000 UTC View Post

市況波動使乜驚啊🤣

又來到1號，多謝各位讀者朋友支持，相信過去一個月的股份推介，包括可以海爾智家😄必定能夠協助大家跑贏大市，多謝支持

2022-09-01 02:12:48 +0000 UTC View Post

9月1日星期四 Finance事Updated 大行評級及股市焦點（VIP會員內容，是日特別發放給高級會員)

大行評級

百度 (9888 HK): 摩根大通證券將百度H股評級上調至超配；目標價195港元

錦江酒店 (900934 CH): 華創證券給予錦江酒店增持的初始評級；目標價65元人民幣

百度 (BIDU US): 摩根大通證券將百度ADR評級上調至超配；目標價200美元

股市焦點

地產股：克而瑞地產研究表示，8月百強房企銷售操盤金額同比降低32.9%

消費股：衛星數據顯示8月份中國電商和實體零售店消費活動均惡化

軍工股：台灣警告將面臨更嚴峻的軍事挑戰，稱北京可能發動心理戰

網絡股：中國網信辦發布《數據出境安全評估申報指南（第一版）》，對數據出境安全評估申報方式、申報流程、申報材料等具體要求作出說明

騰訊 (700 HK)，美團(3690 HK): 據報騰訊今年擬剝離1000億元人民幣左右的股票投資，其中包括美團

建業地產 (832 HK): 建業地產上半年錄得淨虧損59.41億元人民幣，去年同期實現淨利10.25億元

華潤置地 (1109 HK)，世茂集團(813 HK): 世茂集團以33億元人民幣向華潤置地附屬公司出售四個房地產項目公司的股權

阿里巴巴(9988 HK)，網易(9999 HK)：據悉阿里巴巴、網易等成為首批接受美國監管機構審計檢查的公司

國美零售 (493 HK): 國美零售上半年淨虧損同比擴大50%

騰訊 (700 HK): 騰訊8月31日以3.51億港元回購了108萬股股份

美圖 (1357 HK): 美圖上半年營收同比成長20%

北京控股 (392 HK): 北京控股上半年淨利潤同比減少20%

富力地產(2777 HK)：上半年淨虧損69.2億元人民幣，上年同期收益30.8億元人民幣

2022-09-01 01:05:17 +0000 UTC View Post

9月1日星期四 Finance事Updated （高級會員及VIP會員內容，是日特別發放給全體會員)

國際要聞

ADP數據顯示美國8月份企業新增雇員人數為13.2萬，創今年年初以來最低，遠不及預期。疲軟的就業數據無礙聯儲會抗通膨決心

克利夫蘭聯儲行長Mester表示，即使經濟衰退也必須遏制通膨。她支持明年初利率達到4%以上且2023年不降息

達拉斯聯儲行長也強調稱，恢復價格穩定是首要任務

歐元區8月份通膨率再創紀錄新高，德國央行行長Nagel表示，下周必須採取強有力加息行動。另一位管委Holzmann稱，抗通膨之戰容不得絲毫松懈

高盛、美銀等華爾街大行預計歐洲央行下周將升息75基點。貨幣市場定價顯示，交易員認為歐洲央行勢必在10月前進行一次75基點的升息

OPEC+聯合技術委員會將今年石油供應過剩量預測下調一半，預計今明兩年供應將比前預期更緊張

摩根士丹利首席美股策略師預測，標普500指數今年還會再創新低，至少接下來一兩個季度的方向是下行

經濟學家預測南韓貿易逆差料創紀錄，如果預期屬實，韓元恐大幅跌破一項關鍵支撐位，並進一步落後於其他亞幣

七國集團財長本周將開會討論設定俄羅斯石油買價上限，以期緩解油價壓力並打擊俄羅斯收入

海湖莊園機密文件照片首次曝光，川普面臨的壓力倍增。但據悉即使認定川普違法，美國司法部也可能等到11月中期選舉後才會宣布對他的指控

大中華新聞

國務院常務會議要求，穩經濟一攬子政策的接續政策細則9月上旬應出儘出，鞏固經濟恢復基礎。地方「一城一策」用好政策工具箱，支持住房需求

*國家主席習近平承諾不斷放寬服務領域市場准入，提高跨境服務貿易開放水平

網信辦發布《數據出境安全評估申報指南（第一版）》，對數據出境安全評估申報方式、申報流程、申報材料等具體要求作出說明

衛星數據顯示，截止8月中旬中國電商和實體零售店消費活動均惡化，前者甚至弱於2020年

克而瑞地產研究表示，8月百強房企銷售操盤金額同比降低32.9%

據彭博計算，香港股市賣空活動周二創紀錄新高，其中對科技股的賣空活動尤為活躍，或為軋空行情埋下伏筆

英國《金融時報》：據悉騰訊今年擬剝離1000億元人民幣左右的股票投資，其中包括美團

據悉阿里巴巴、網易、百度、京東等成為首批接受美國監管機構審計檢查的公司

恆大地產預計無法於8月31日前按期完成2022半年度財務報告披露。當代置業也預計無法按時發布中期業績

字節跳動據悉計畫下調股票期權價格，以留住員工並吸引新人才

香港7月份零售銷售額同比成長4.1%，預期為成長1.4%

中國應急管理部表示，超強颱風「軒嵐諾」預計將於9月3日夜間明顯影響沿海省份

歐美市場一覽

美國股市：所有主要股指均創出6月份以來最差月度表現，標普500指數連續第四個交易日下跌。交易員重新調整加息預期，關注周五的非農就業數據

標普500指數下跌0.8%，報3955.0點

道瓊斯工業平均指數下跌0.9%，報31510.43點

納斯達克綜合指數下跌0.6%，報11816.2點

中概股：金龍中國指數反彈，拼多多和百度對指數漲幅貢獻最大。周三在那斯達克首發上市的盈喜集團一度飆升13,031%，股價最高達到656.54美元

紐約梅隆銀行中國ADR指數上漲2.5%, 報366.56點

金龍中國指數上漲2.9%, 報7517.8點

德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金上漲0.3%, 報29.86美元

安碩中國大型股ETF上漲2.1%, 報30.21美元

安碩MSCI中國ETF上漲1.8%, 報49.69美元

美國債市：國債全線走低，孳息曲線趨陡。通膨保值國債尾盤重挫，短期實際孳息率升至多年高點

2年期國債孳息率上漲5.13個基點，報3.4929%

5年期國債孳息率上漲8.59個基點，報3.3508%

10年期國債孳息率上漲9.01個基點，報3.1926%

30年期國債孳息率上漲7.71個基點，報3.2926%

外匯市場：歐元上漲，交易員加大對歐洲央行大幅加息的押注。美元兌G-10貨幣漲跌互見，回吐ADP就業數據遜於預期後取得的漲幅。挪威克朗跌幅最大，因挪威央行計畫出售克朗

衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數基本持平

歐元/美元上漲0.39%，報1.0054美元

美元/日圓上漲0.12%，報138.96日圓

英鎊/美元下跌0.29%，報1.1622美元

澳元/美元下跌0.18%，報0.6842美元

歐元/英鎊上漲0.68%，報0.8651英鎊

美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤下跌0.24%，報6.9069元

美元/在岸人民幣夜盤上漲0.01%，報6.9101元

歐洲股債：德國國債連續第二天下挫，貨幣市場加大押注歐洲央行加息幅度，歐元區通膨率再創紀錄新高。英國國債全線走低，交易員上調英國央行加息預期

斯托克歐洲600指數下跌1.1%，報415.12點

英國富時100指數下跌1.1%，報7,284.15點

法國CAC 40指數下跌1.4%，報6,125.10點

德國DAX指數下跌1.0%，報12,834.96點

英國10年期國債孳息率上漲9.7個基點，報2.801%

德國10年期國債孳息率上漲3.0個基點，報1.541%

法國10年期國債孳息率上漲2.3個基點，報2.153%

義大利10年期國債孳息率上漲6.2個基點，報3.893%

能源：油價創2020年以來最長月連跌，市場擔心貨幣政策收緊和中國經濟放緩將影響原油需求。對沖基金經理Pierre Andurand稱石油市場已經失靈

WTI原油期貨下跌2.3%，報89.55美元/桶

ICE布倫特原油期貨下跌2.2%，報95.64美元/桶

NYMEX汽油期貨下跌3.9%，報2.4308美元/加侖

NYMEX柴油期貨下跌2.9%，報3.6674美元/加侖

NYMEX天然氣期貨上漲0.9%，報9.1270美元/百萬英熱單位

金屬：金價連續第五個月下跌，為四年來最長月連跌，聯儲會官員的講話表明貨幣政策將緊縮一段時間。工業金屬普遍下挫

COMEX期金下跌0.6%，報1,726.20美元/盎司

COMEX期銀下跌2.2%，報17.8820美元/盎司

NYMEX鉑金期貨下跌0.6%，報827.00美元/盎司

LME期銅下跌0.8%，報7,801.50美元/噸

LME期鋁下跌1.3%，報2,359.00美元/噸

LME期鋅下跌0.6%，報3,459.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

07:50：日本第二季度資本支出同比（預估為3%，前值為3%）

08:30：台灣8月製造業PMI（前值為44.6）

08:30：日本8月製造業PMI終值（初值為51）

09:45：中國8月財新製造業PMI（預估為50，前值為50.4）

14:00：德國7月零售銷售環比（預估為-0.1%，前值為-1.6%）

14:00：英國8月全國房價環比（預估為0.1%，前值為0.1%）

15:45：義大利8月Markit製造業PMI（預估為48.1，前值為48.5）

15:50：法國8月Markit製造業PMI終值（預估為49，初值為49）

15:55：德國8月Markit製造業PMI終值（預估為49.8，初值為49.8）

16:00：歐元區8月Markit製造業PMI終值（預估為49.7，初值為49.7）

16:30：英國8月Markit製造業PMI終值（預估為46，初值為46）

17:00：歐元區7月失業率（預估為6.6%，前值為6.6%）

17:00：義大利第二季度GDP環比終值（預估為1%，初值為1%）

20:30：加拿大7月建築許可環比（預估為-0.4%，前值為-1.5%）

20:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為24.8萬，前值為24.3

萬）

21:30：加拿大8月製造業PMI（前值為52.5）

21:45：美國8月Markit製造業PMI終值（預估為51.3，初值為51.3）

22:00：美國7月建築支出環比（預估為-0.2%，前值為-1.1%）

22:00：美國8月ISM製造業活動指數（預估為51.9，前值為52.8）

1日：澳門8月幸運博彩毛收入同比（預估為-47.5%，前值為-95.3%）

央行和政府動態（北京時間）

10:00：中國國務院政策例行吹風會，介紹《養老托育服務業紓困扶持

若干政策措施》有關情況

18:30：歐洲央行管委、葡萄牙央行行長Centeno講話

2日03:30：美國亞特蘭大聯儲行長Bostic講話

1-3日：2022世界人工智能大會

2022-09-01 01:01:10 +0000 UTC View Post

9月1日星期四Finance事Updated 聲音專欄（VIP會員內容，是日特別發放予高級會員)

2022-09-01 00:39:17 +0000 UTC View Post

Headline Weekly Stockpick (291) 1-9-2022 潤啤重上50天線

華潤啤酒（291）旗下主要品牌「雪花Snow」，在內地啤酒市場具領先優勢。今年上半年，內地疫情對啤酒銷量帶來壓力，集團整體啤酒銷量按年輕微下跌0.7%至6,295,000千升。由於產品結構持續提升，期內次高檔及以上啤酒銷量按年增加10%至1,142,000千升，其中喜力品牌產品在今年上半年的銷量錄得雙位數增長。

今年上半年，集團的綜合營業額210.13億元（人民幣，下同），按年上升7%，純利倒退11%至38.02億元；若果剔除去年搬遷補償協議出讓土地的一次性初始補償收益17.55億元，未計利息及稅項前盈利和純利，分別按年上升24.1%和27.8%。期內，整體平均銷售價格較去年同期上升約7.7%，帶動毛利按年上升6.9%至88.78億元，毛利率按年持平。

隨著內地疫情受控，加上夏季為啤酒傳統旺季，憧憬帶動啤酒需求。面對原料價格上漲，集團早前已因應成本壓力完成調價，加幅抵銷成本上升。走勢上，昨日重上50天線，惟STC%K線續走高低於%D線，MACD維持熊差距，宜候低53元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力59.3元，不跌穿51元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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2022-08-31 18:03:24 +0000 UTC View Post

Mingpao stockpick (1093) 1-9-2022 石藥具研發能力伺機跟進

中國醫藥行業深化改革，行業汰弱留強的競爭將會加劇，於促使行業龍頭、具研發能力的企業集中度進一步提高。不過，中央的藥品集中帶量採購，令藥品大幅降價，或影響企業的盈利能力。石藥集團（1093）今年上半年收入156.1億元（人民幣，下同），按年增加12.9%，純利下跌3.2%至29.66億元；而撇除按公平值計入損益之金融資產之公平值變動以及以股份為基礎之酬金開支，基本溢利則按年增加14.9%，至30.69億元。整體毛利率下降3.5個百分點至72.6%。

集團的收入主要來自成藥業務，今年上半年分部收入按年增加9.4%至122.93億元，佔總營業額的78.8%，分部溢利上升16.1%至30.08億元。集團的成藥治療不同領域，包括神經系統、抗腫瘤、抗感染和心血管等；其中，抗腫瘤今年上半年的銷售收入上升2.3%至40.55億元。不過，抗腫瘤藥品--津優力在今年3月完成廣東牽頭的11省聯盟集採，產品降價後提高了藥品的可及性，而克艾力在今年6月完成河南牽頭的13省聯盟集採續約，降價幅度頗大，預期銷售收入將遇到一定的下調壓力。

今年上半年，集團的研發費用按年增加16.8%至18.84億元，約佔成藥業務收入的15.3%。目前約有300個在研項目，其中小分子創新藥40餘項、大分子創新藥40餘項、新型製劑30餘項。集團開發的新型冠狀病毒mRNA疫苗（SYS6006），已完成一項序貫加强免疫的臨床研究，其安全性和免疫原性均達到預期。

集團擬派中期息每股10港仙，按年增加25%。走勢上，昨日呈「大陽燭」重上10天和20天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮7.8元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力8.9元，不跌穿7.5元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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