ETNET Stockpick (1093) 13-7-2022 石藥具研發能力 進一步豐富產品線
Added 2022-07-14 01:07:18 +0000 UTC內地第七批藥品國家採購工作日前在南京開標，此次國家集採規則上新增「備供地區」和「備供地區」。是次集採共納入60種藥品採購成功，327個擬中選產品平均降價48%，治療包括高血壓、糖尿病、抗感染、消化道疾病等常見病、慢性病用藥，以及肺癌、肝癌、腎癌、腸癌等重大疾病用藥。另外，在醫改政策全面深化的情況下，行業汰弱留強的競爭將會加劇，將對於促使行業龍頭、具研發能力的企業集中度進一步提高。
石藥集團（1093）主要開發、生產和銷售醫藥及相關產品，其研發能力令集團在行業上保持競爭優勢。集團預計未來五年將有30餘個創新藥和新型製劑產品，以及60餘個仿製藥上市。集團日前公佈，附屬公司石藥集團歐意藥業開發的「拉考沙胺注射液（20ml：0.2g）」和「加巴噴丁膠囊（0.1g、0.3g、0.4g）」，均已獲得中國藥監局頒發的藥品註冊批件，並視同通過仿製藥質量和療效一致性評價；兩項產品的獲批，將進一步豐富集團神經系統疾病領域的產品線。
今年第一季度，集團的銷售收入78.7億元（人民幣，下同），按年增加16.9%，惟純利倒退4.6%至14.05億元，毛利率倒退3.2個百分點至73.8%。期內，集團的成藥收入按年增加15%至63.02億元，佔總收入的80%，分部溢利增加14.3%至15.78億元。集團的成藥治療不同領域，其中重磅品種包括多美素、津優力、克艾力。期內，集團的研發費用按年增加30.4%至9.02億元（計入損益表中），約佔成藥業務收入的14.3%。
今年首季度，雖然內地疫情對業務帶來不確定性，以及帶量採購令集團的藥品降價，但原料產品業務的銷售依然強勁。期內，維生素C產品的銷售收入按年增加33.7%至7億元，主要受惠於提升生產能力，維生素C產品的生產量和銷售量均進一步增加，但產品價格則有所下調。抗生素及其它產品的銷售收入，增加14.7%至4.46億元。
集團財務狀況保持穩健，去年12月底集團的銀行結存及現金的總餘額為96.84億元，並無外部借款，料有足夠財力用於往後的潛在併購。走勢上，6月17日跌至6.95元（港元，下同）止跌回升，形成上升軌，惟昨日呈「大陰燭」失守10天和100天線，MACD牛差距收窄，STC%K線跌穿%D線，宜候低7.7元以下吸納，反彈阻力9.1元，不跌穿7.2元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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