Aastock (1368) 18-3-2022 特步主品牌銷售理想
Added 2022-03-18 00:33:36 +0000 UTC國務院早前印發《全民健身計劃》，目標到2025年全民健身公共服務體系更加完善，預料帶動中國體育產業總規模達到5萬億元（人民幣，下同）。特步國際（1368）為內地大型運動服公司之一，定位為以跑步為發展重點，過往贊助多個大型馬拉松及跑步賽事，提升品牌形象。截至去年12月底止年度，集團的收入100.13億元，按年增加22.5%，純利升77.1%至9.08億元，經營溢利增長52.1%至13.96億元。
去年度，整體毛利率上升2.6個百分點至41.7%，主要由於產品創新利潤貢獻和產品供應，以及2019年第四季度和2020年第一季度的產品存貨回購，其後在2020年上半年捐贈或以較低毛利重新出售提供了較低的比較基礎所致。隨著疫情加速，消費者傾向轉至網上消費。集團透過社交媒體平台，例如抖音及小紅書，並充分利用直播電商，去年度電子商務業務顯著增長，並佔特步主品牌在2021年的收入超過30%。
特步主品牌去年度的收入88.41億元創紀錄，佔總收入的88.3%，按年增加24.5%，而單計去年下半年錄得升幅34%，相較2021年上半年的12.4%有顯著增長；分部營業利潤率擴闊2.6個百分點至18.2%。除了特步主品牌之外，2019年收購Saucony（索康尼）、Merrell（邁樂）、K-Swiss（蓋世威）和Palladium（帕拉丁），進一步豐富其品牌組合。不過，四個新品牌目前的規模較細，仍然產生營業虧損，相信要錄得盈利仍需要時間。
去年底，平均應收貿易款項周轉天數減少13天，至107天，平均存貨周轉天數則增加3天至77天。走勢上，自2月初形成下降軌，昨日重上10天和250天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，宜候低10.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力14元，不跌穿9元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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