置富產業信託息率逾6厘 具防守性 分析員 : 黃德几 (研究部執行董事, 金利豐證券有限公司)
Added 2022-03-15 02:31:13 +0000 UTC2022/03/15 09:01
本港新冠疫情嚴峻，打撃零售市道，惟受到疫情影響，市民傾向在自己居住的區域附近消費，提升民生商場的需求。置富產業信託（778）持有香港16個零售商場和物業，包括面積約300 萬平方呎零售樓面，以及2,713個車位。集團旗下租戶以民生日常用品為主，例如超級巾場、餐飲食肆、銀行等，因此即使面對疫情，對比位於旅遊旺區而言，負面影響相對較細。
截至去年12月底止年度，集團的收益18.06億元，按年下跌2%，物業收入淨額下降2.6%至13.4億元。期間，成本對收益比率按年增加0.4個百分點至23.5%。去年底，物業組合的出租率為94.3%，然而，由於到期租約大部分在兩至三年前所訂立，故租金水平較高，2021年的續租租金調升率錄得負增長。雖然兩項資產增值措施（AEI，Asset Enhancement Initiatives）仍在進行中，去年度的租戶續租率錄得74%。
集團分別投入3億元和1,600萬元的資本開支，開展+WOO 嘉湖和置富都會的AEI。+WOO 嘉湖第二期的AEI已經開展，有助提升其定位；該翻新工程會分期進行，受影響區域將在今年中起分階段重新開業。集團的財務穩定，期末可動用的流動資金為4.18億元，包括已承諾而未提取的融資額度3億元，以及銀行存款1.18億元；總負債佔總資產的比率由2020年底的27.2%下降至26.5%。
去年底，每基金單位的資產淨值為14.79元，較2020年底的14.62元增加1.2%。期內，可供分派的收益按年增加1.1%至9.81億元，全年每基金單位分派44.83仙，按年減少4.9%；現價計，股息率為6.3厘，仍具防守性，可作中長線部署。走勢上，自2月中起形成下降軌，目前失守各主要平均線，STC%K線跌穿%D線，惟MACD熊差距收窄，宜候低7元以下吸納，中線上望8元，不跌穿6.8元續持有。
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
