黃德几-股評專欄 2022-02-22 09:40 香港電訊派息穩定 息率具吸引力
Added 2022-02-22 02:21:02 +0000 UTC美國加息預期升溫，加上俄烏緊張局勢，港股近日見調整，恒生指數受制於二萬五水平。香港電訊 （6823）為合訂證券（Stapled Securities），業務以本港的流動通訊、互聯網等為主，整體業務表現和現金流穩定，較具防守性。受惠於寬頻和數據服務的需求持續強勁，加上更多消費者及企業採用5G服務，以及手機銷售增加，去年上半年總收益156.43億元，按年增加7%，EBITDA上升3%至57.15億元，純利增加1%至19億元。
2021年上半年，集團的電訊服務收入按年下跌1%至102.43億元；撇除國際電訊收益，本地電訊服務業務收益增加5%。電訊服務的EBITDA增加1%至38.24億元，分部EBITDA邊際利潤率下跌2個百分點至37%。期內，流動通訊業務收益升12%至51.08億元。流動通訊業務的後付客戶人數繼續錄得淨增長，至326.3萬名。期末後付客戶ARPU由2020年6月底的181元，增加至2021年6月底的187元。
本港政府將繼續推動5G發展，集團在早前成功投得700兆赫頻帶內20兆赫5G頻譜，以及2600兆赫頻帶內50兆赫5G頻譜，有關頻譜有效期為15年；預料將加強集團的5G網絡覆蓋，包括改善室內接收和廣域範圍的服務，以及港鐵地底路段的5G網絡容量，提升客戶的用戶體驗。
去年上半年，集團的經調整資金流按年增加2%至23.26億元。現價計，預測息率約6.6厘，具有一定吸引力。走勢上，昨日失守10天線，MACD牛差距收窄，STC%K線續走低於%D線，宜候低10.7元以下吸納，若以大成交突破11.5元阻力，升勢有望持續，不跌穿10.4元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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