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2022-09-19 00:49:29 +0000 UTC View Post

Internet (1876) 19-9-2022 百威亞太銷情料改善伺機跟進

百威亞太（1876）生產和銷售啤酒品牌超過50個，包括百威Budweiser、Stella Artois、Corona和Hoegaarden等國際品牌。截至今年6月底止上半年，集團的收入34.53億美元，按年下跌0.7%，純利增加24.3%至6.25億美元。整體毛利率下跌2.27個百分點至50.7%，而原材料成本上升和營運去槓桿，正常化除息稅折舊攤銷前盈利率下跌0.74個百分點至33%。內地疫情自6月受控，各地生活逐步恢復正常，當中包括酒吧和餐廳重開，憧憬帶動啤酒需求。

今年上半年，集團總銷量下降1.4%至45.226億公升。不過，由於持續的高端化和收入管理舉措，但部分被中國COVID管控措施下所導致的渠道及地域組合所抵銷，令每百升收入增加4.2%。今年第二季度，中國業務在3月中旬至5月受到COVID管控措施影響，然而在6月份錄得高個位數銷量增長，其中集團的高端和超高端產品組合均回復銷量雙位數增長；集團的銷量和收入分別按年下跌6.5%和4.9%，惟每百升收入增長1.7%。

至於韓國市場，今年第二季度集團擴大總市場份額，並在餐飲及零售渠道方面均取得市場份額。今年第二季度銷量實現高個位數增長，每百升收入實現高個位數增長，主要受惠於凱獅和HANMAC等核心品牌的價格提升7.7%。另外，今年上半年，由於行業銷量已恢復至高於疫情前水平，集團在印度的實現穩健的收入和除息稅折舊攤銷前盈利增長；同時百威品牌亦擴大其市場份額，繼續成為集團在印度的最大品牌。

走勢上，近日先後重上10天、20天和100天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮22元以下吸納，反彈阻力24.25元，不跌穿20.8元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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2022-09-19 00:48:52 +0000 UTC View Post

9月16日星期五 Finance事Updated（高級及VIP會員內容)

國際要聞

* 國家主席習近平在烏茲別克會見俄羅斯總統普京，儘管塔斯社稱普京表示理解中國在烏克蘭問題上的關切，但中方新聞稿只字未提相關話題，僅稱願同俄羅斯在核心利益上相互有力支持

* 美國證券交易委員會(SEC)主席對中國是否能遵守雙方上個月達成的審計監管初步協議提出質疑，並表示支持將不合規中概股公司摘牌所需時間縮短至兩年

* 美國政府表示，鐵路公司與代表10萬多名工人的工會達成臨時協議，避免了可能威脅經濟的大罷工

* 據悉英國首相卓慧思希望與出席女王國葬的美國總統拜登在倫敦會談，但無意與代表習近平出席的中國國家副主席王岐山會晤

* 世界銀行表示，全球貨幣緊縮的範圍達到五十年來最大，明年世界經濟料將因此陷入衰退

*提出「黑天鵝」理論的塔勒布表示，美國經濟已經衰退，3%-4%才是正常利率水平

* 美國前財長薩默斯表示，從工資和租金數據來看，潛在通膨勢頭強勁

* 美國紐約州製造業指數9月份大幅回升，8月全美製造業產值連續第二個月成長，當月進口價格延續7月下降勢頭，令通膨壓力有所緩和

*美國8月份零售銷售意外小幅成長，但7月份數據修正為下降。上周首次申領失業救濟人數連續第五周減少，表明勞動力需求仍強勁

*美國30年期抵押貸款利率自2008年以來首次升至6%以上

* 美國政府官員表示，將加強對外國投資的國家安全審查，其中包括敏感數據的潛在風險，新標將適用於半導體、人工智能、生物技術和清潔能源技術等領域

* 歐洲央行副行長Guindos表示，歐元貶值加大了通膨壓力，需要採取堅決行動來維持物價穩定

* 據悉英國考慮取消銀行家獎金上限以提高倫敦金融城的吸引力，最快可能下周發布聲明

* 美國銀行將為工作年限長的員工額外提供至多6周帶薪假

* 據悉阿根廷央行已決定將基準利率提高550個基點至75%

* 高盛：隨著聯儲會繼續大幅加息，日圓短期內有進一步走弱的空間

大中華新聞

* 中國今日將公佈一系列重磅數據，預計8月工業增加值同比增速將與前月持平，社會消費品零售總額料加快成長；今年前八個月固定資產投資增速可能從前七個月的5.7%放緩至5.5%

* 受美元近期持續高檔徘徊等因素推動，離岸人民幣逾兩年來首次跌破1

美元兌7元關口，而在岸人民幣則守住了這一關鍵點位

*人民幣「破7」所有人都在盯著看中國央行周五怎麼設中間價

* 中國8月份銀行代客結售匯順差1889億元人民幣。外匯局稱，外投資者投資境內債券和股票市場情況持續改善，市場主體購匯意願總體穩定

*人民幣8月挫低後遠期淨售匯創2016年初來最大貶值預期升溫

* 包括工行、中行在內的中國七家大型銀行周四調低一系列產品的存款利率，為2015年以來首次全面調降

* 境外機構連續第七個月減持中國債券，國債持有略增但政策性金融債拋壓持續

* 中國工信部：新能源汽車重復建設問題會逐步解決，將持續支持關鍵技術創新突破，加快充換電、車路協同基礎設施建設

* 據新加坡一家網絡安全公司估算，在創紀錄的中國居民信息洩露事件發生後，非法市場販賣的其他中國個人數據猛增

* 台灣軍方發布的消息顯示，9月15日解放軍兩架次無人機飛越台海中線延伸線，新型高空無人偵察機首次現身

* 中國駐國際原子能機構代表王群指責美國在伊朗核問題上行事「雙標」，可能衝垮防止核擴散的大壩

* 融創中國表示，接獲額外復牌指引，公司正在尋求法律措施以堅決反對清盤呈請，將持續專注於物業項目的竣工交付以及銷售業績的提升

* 在美中貿易僵局持續的背景下，波音公司表示，將把原定供應中國的部分飛機轉給其他買家

* 深圳市龍光控股：9月19日將兌付「19龍控01」債券餘額9%的本金

*康旅控股：將於9月20日召開「20雲投02」債券持有人會議，審議提前兌付等議案

歐美市場一覽

* 美國股市：標普500指數尾盤加速下跌，收於7月18日以來最低，但勉強守住3900點。那斯達克100指數表現落後於主要指數，成長股承壓

** 標普500指數下跌1.1%，報3901.35點

** 道瓊斯工業平均指數下跌0.6%，報30961.82點

** 納斯達克綜合指數下跌1.4%，報11552.36點

* 中概股：金龍中國指數下挫，拼多多和蔚來汽車對指數拖累最大。美國SEC主席對中國是否能遵守雙方上個月達成的審計監管初步協議提出質疑

** 紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌0.3%, 報345.07點

** 金龍中國指數下跌0.8%, 報7110.94點

** 德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金下跌1.8%, 報29.22美元

** 安碩中國大型股ETF下跌0.4%, 報28.42美元

** 安碩MSCI中國ETF下跌0.8%, 報47.12美元

* 美國債市：國債延續跌勢，債券孳息率在短債帶領下走高。交易員們也在積極對沖聯儲會加息路徑高於當前OIS市場所體現水平的可能性

** 2年期國債孳息率上漲7.65個基點，報3.8646%

** 5年期國債孳息率上漲6.19個基點，報3.6654%

** 10年期國債孳息率上漲4.46個基點，報3.4489%

** 30年期國債孳息率上漲0.8個基點，報3.4662%

* 外匯市場：美元走高，挪威克朗率大宗商品貨幣領跌。澳元觸及7月以來最低水平，加元跌至2020年以來最低

** 衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數上漲0.2%

** 歐元/美元上漲0.2%，報1.0001美元

** 美元/日圓上漲0.31%，報143.52日圓

** 英鎊/美元下跌0.62%，報1.1467美元

** 澳元/美元下跌0.68%，報0.6702美元

** 歐元/英鎊上漲0.82%，報0.8719英鎊

** 美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤上漲0.58%，報7.0131元

** 美元/在岸人民幣夜盤交易結束時報6.9971元，較上日夜盤結束時上

漲0.49%

* 歐洲股債：德國兩年期國債孳息率自2011年以來首次升破1.5%，貨幣市場繼續加大對歐洲央行政策緊縮的押注

** 斯托克歐洲600指數下跌0.7%，報414.78點

** 英國富時100指數上漲0.1%，報7,282.07點

** 法國CAC 40指數下跌1.0%，報6,157.84點

** 德國DAX指數下跌0.5%，報12,956.66點

** 英國10年期國債孳息率上漲3.3個基點，報3.165%

** 德國10年期國債孳息率上漲5.4個基點，報1.770%

** 法國10年期國債孳息率上漲3.6個基點，報2.315%

** 義大利10年期國債孳息率上漲5.2個基點，報4.054%

* 能源：油價下跌，市場對美國能源部補充石油儲備的預測降溫，且中國考慮允許出口更多燃油

** WTI原油期貨下跌3.8%，報85.10美元/桶

** ICE布倫特原油期貨下跌3.5%，報90.84美元/桶

** NYMEX汽油期貨下跌3.8%，報2.4287美元/加侖

** NYMEX柴油期貨下跌5.1%，報3.2052美元/加侖

** NYMEX天然氣期貨下跌8.7%，報8.3240美元/百萬英熱單位

* 金屬：對聯儲會加息的擔憂推動黃金跌至兩年多低點。中國雲南冶煉廠

減產推動鋁價上漲

** COMEX期金下跌1.9%，報1,677.30美元/盎司

** COMEX期銀下跌1.5%，報19.2690美元/盎司

** NYMEX鉑金期貨下跌0.2%，報903.70美元/盎司

** LME期銅下跌0.9%，報7,729.50美元/噸

** LME期鋁上漲1.6%，報2,307.50美元/噸

** LME期鋅下跌1.3%，報3,186.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

* 09:30：中國8月70城新建商品住宅價格環比（前值為-0.11%）

* 10:00：中國8月工業增加值同比（預估為3.8%，前值為3.8%）

* 10:00：中國1-8月工業增加值同比（預估為3.5%，1-7月為3.5%）

* 10:00：中國8月社會消費品零售總額同比（預估為3.2%，前值為2.7%）

* 10:00：中國1-8月社會消費品零售總額同比（預估為0.2%，1-7月

為-0.2%）

* 10:00：中國1-8月不含農戶固定資產投資同比（預估為5.5%，1-7月

為5.7%）

* 10:00：中國8月調查失業率（預估為5.4%，前值為5.4%）

* 14:00：英國8月零售銷售環比（預估為-0.5%，前值為0.3%）

* 17:00：歐元區8月消費價格同比終值（預估為9.1%，初值為9.1%）

* 20:15：加拿大8月新宅開工年率（預估為26.65萬，前值為27.53萬）

* 22:00：美國9月密歇根大學消費者信心指數初值（預估為60.0，前值

為58.2）

* 17日04:00：美國7月長期投資組合證券淨流入額（前值為1218億美元）

央行和政府動態（北京時間）

* 07:30：澳大利亞央行行長Lowe出席國會聽證會

* 10:00：中國國新辦就2022年8月份國民經濟運行情況舉行發布會

* 16:00：歐洲央行管委Rehn講話

* 16:30：歐洲央行總裁拉加德、法國央行行長Villeroy講話

* 18:30：俄羅斯央行利率決策（預估為7.5%，現值為8%）

* 16日：中國國家主席習近平出席上合組織成員國元首理事會第二十二次會議

債券發行日程（北京時間）

* 10:35：中國財政部擬續發50年附息國債，擬發91天期貼現國債

* 11:30：日本擬發3個月期國債

* 14:00：中國江蘇省政府擬發109.32億元30年專項債券、236.44億元5年

一般債券、96.05億元10年一般債券

* 18:00：英國擬發15億英鎊90天期國債、10億英鎊181天期國債、10億英

鎊27天期國債

* 16日：中國進出口銀行擬續發1年金融債券、2年金融債券、7年金融債

券

2022-09-16 00:46:51 +0000 UTC View Post

Singtao 《隨几應變》16 SEP 2022 從中央結算持倉分析比亞迪

各位《星島日報》讀者朋友，《隨「几」應變》首次跟大家見面，屈指一算第一次為星島日報撰寫專欄，原來已經是17年前，至今仍風雨不改，每星期為《星島投資王》股評文章。順帶一提，還有逢星期五由我擔任嘉賓《星島投資會》視頻直播節目，逢星期三頭條日報《「頭」「几」主義》，以及逢星期四頭條日報《開工前落盤》。

廣告賣完，言歸正傳，先分析一隻，相信很多讀者朋友也很關心的股份，內地最大新能源汽車生產商比亞迪（1211）。比亞迪基本因素有多好實在無用多說多，以而八月份的產銷快報數據，集團生產及銷售新能源汽車數量，分別高達175,418輛及174,915輛，集團目前已經是全球五大電動車電池生產商，亦是全球首家停止生產內燃引擎汽車的汽車生產商。

事不離實，將一隻股份由$300建議大家減持，自己亦身體力行，不論在《星島投資會》及《「頭」「几」主義》也曾多次談及，至今仍未再上車，箇中原因是什麼呢？

今年7月中，自從中央結算系統持股記錄顯示，花旗銀行作為其中中央結算系統參與者，其比亞迪（1211）持股數量突如其來大幅增加2.25億股，恰巧跟巴菲特旗下巴郡（Berkshire Hathaway）持股數量不謀而合，股神有意減持比亞迪揣測自此不脛而走。

有關於證券及期貨條例披露權益申報機制的內容，由於版面所限，暫且表過不提，有興趣的讀者朋友可重溫筆者上週三頭條日報撰寫的文章《拆解比亞迪權益披露》。

但由於大股東，即持有上市法團5%或以股權的個人股東或法團，每當增持或減持橫跨1百分點，才需要作出披露。結論是權益披露未看到，並不代表大股東無沽貨。

從中央結算系統持股記錄數據，截至9月14日，花旗銀行及其客戶於比亞迪股份持股量為369,953,638股，佔已發行股份比例為33.69%，若果再比較前數天的數據，9月13日，持股量370,822,105股，持股比例33.77%，上星期五9月9日，持股量 373,458,501股，持股比例34.01%。大家應該不難發現，花旗持倉持續減少情況十分明顯，相對於8月15日，估計股神當時仍未開始減持前持股量388,545,013股，持股比例高達35.38%，經已明顯減少。

可以估計的情況是，未來一星期，權益披露數據可能顯示，股神進一步減持比亞迪持股而橫越1%個percent的情況，屆時估計減持金額，亦會較首兩次申報時，市場仍未得悉股神已開始減持，減持平均價$262.7243及$277.1016明顯為低。

撈底博反彈，恐慌時吸納？建議再等等。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-16 00:44:15 +0000 UTC View Post

Stock market 16-9-2022 美國通脹高於預期加息預期升溫

美國8月消費物價指數按月上升0.1%，市場原本預期下跌0.1%；按年升幅由7月份的8.5%放緩至8.3%，不過同樣高於市場預期的8.1%。至於核心消費物價指數按月和按年升幅都擴大，按月和按年分別升0.6%和6.3%；兩者升幅均高於市場預期。市場對美國聯儲局大幅加息的預期先溫。美股在週二的沽壓嚴重，週三缺乏方向，三大指數收市前回升，惟仍然未能大幅收復上日的失地。

港股週三裂口下跌，恒生指數週三下挫479點至18,847點；週四則表現較穩，恒指低開後反覆回升，收市升83點至18,930點，惟仍未能收復19000關。內地媒體報導，蘇州市六區現時放寬外地人購買首套樓房的規定；市場憧憬中央出手緩解內房危機，內房股週四造好，其中碧桂園（2007）升8.7%至2.62元，潤地（1109）和龍湖（960）分別升4.9%和4.7%。

國際能源署預計，由於今年冬季價格高漲，從天然氣轉為石油取暖的情況會增加，支持國際油價上升。另外，成都周四開始逐步解除防疫封控措施，預料有助中國的石油需求。中海油（883）週四收市升1.6%至10.32元，連升四個交易日。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-16 00:43:45 +0000 UTC View Post

Aastocks (2319) 16-9-2022 蒙牛重上10天線候低吸納

蒙牛乳業（2319）的業務涵蓋行業的上、中和下游，在行業具領先優勢，全球乳業排名提升至第七位。雖然內地疫情反覆，加上原料成本上漲，為乳業帶來短期挑戰，但內地民眾對乳製品的人均消費量，仍然遠低於世界平均水平，尤其農村和中小型城市的液態奶的滲透率更低，因此內地乳製品市場仍具較大發展空間。

今年上半年，集團的收入477.22億元（人民幣，下同），按年增加4%，純利上升27.3%至37.51億元，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增加26.3%至54.86億元，整體毛利率下降1.6個百分點至36.6%。今年上半年，液態奶的收入按年增加0.6%至396.65億元，佔總收入的83.1%；期內，在UHT純牛奶的強勁表現推動下，常溫液態奶期內仍然實現銷售正增長。期內，冰淇淋業務的收入錄得29.9%的增幅，至39.04億元，惟奶粉業務收入倒退25.6%至18.94億元。

於今年6月底，集團在全國共設有生產基地41個，並分別於印度尼西亞、澳洲及新西蘭設有兩個、兩個及一個生產基地，年產能合共為1,274萬噸。在疫情下，線上渠道及新零售渠道總體增速優於線下渠道。上半年，蒙牛到家業務總體增長超過35%，電商市場份額27.7%。期內，集團的資本支出按年減少66.8%至22.2億元，其中18.66億元用於新建和改建生產設備及相關投入，以及股權投資3.55億元。

走勢上，昨日重上10天線，MACD熊轉牛差距，STC%K線續走高於%D線，短線走勢料改善，可考慮32.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力37元，不跌穿31.45元續持有。

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2022-09-16 00:43:20 +0000 UTC View Post

Wenweipo Stockpick (914) 16-9-2022 海螺水泥短線走勢料改善

今年上半年，內地疫情反覆而採取封管措施，宏觀經濟下行壓力增大。內地為穩定經濟增長，預料將加快推進重大投資基建，以推動GDP增長。另外，內地多個省份的水泥價格上調，有助緩和水泥的生產成本。海螺水泥（914）主營業務為生產、銷售水泥、商品熟料、骨料及混凝土，為水泥行業龍頭之一，產品廣泛應用於鐵路、公路等大型基礎設施建設項目，以及城市房地產開發、水泥製品和農村市場等。

今年上半年，集團的收入562.76億元（人民幣，下同），按年下跌30%，純利倒退33.5%至99.71億元。期內，集團水泥和熟料合計淨銷量為1.3億噸，按年下降37.5%；熟料和水泥產品的銷售和貿易收入下跌32.2%至470.53億元，佔總收入的83.6%；分部毛利率上升2.05個百分點至33.12%。今年上半年，集團新增熟料產能240萬噸、水泥產能325萬噸、骨料產能870萬噸、商品混凝土產能300萬立方米，光伏發電裝機容量37MW；期末，集團熟料、水泥和骨料產能分別為2.72億噸、3.87億噸和7,450萬噸。

今年上半年，集團成功併購重慶多吉公司、宏基水泥、哈河水泥等水泥項目，完成永運建材、常德頂興公司等商混項目股權收購。至於海外市場，受疫情影響，集團今年上半年的出口銷量按年下跌68.7%，銷售金額下降66.1%。隨著完善海外項目銷售市場網絡，運營質量穩步提升，海外項目公司銷量和銷售金額，分別按年增加23%和42.4%。烏茲別克斯坦卡爾希水泥項目順利點火投產，其他在建及擬建項目有序推進。

走勢上，昨日呈「大陽燭」重上10天和20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢維持向好，可考慮30元（港元，下同）吸納，反彈阻力35.45元，不跌穿28.1元續持有。

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2022-09-16 00:42:44 +0000 UTC View Post

恒指料見底港股本周有望反彈文匯報 B02 財經新聞 |1083 字 |2022-09-13

上周五恒指收市升逾2%,重上19,000點以上,結束連續6個交易日的跌勢。本周歐美等地都會公布多個經濟數據。另一方面,路透引述知情人士表示,美國政府計劃於下月擴大對內地出口高科技生產設備的限制。對於上述消息,有分析員認為恒指上周已經見底,本周有望進一步反彈,初步阻力位在19,800點至20,000點。◆香港文匯報記者岑健樂

本周全球將有多項重要數據公布,其中美國將公布通脹數據,對下周美聯儲加息步伐或有所啟示,此外美國亦會公布原油庫存、零售銷售、首次申領失業救濟金與工業生產數據。

通脹數據加息步伐左右後市

內地將公布零售銷售、固定資產投資、工業生產、失業率與70個大中城市新建商品住宅銷售價格變動情況。至於歐元區則與英國亦會公布通脹數據,市場關注若兩地通脹持續升溫,相關央行會否加快收緊貨幣政策的步伐,加劇環球金融市場波動。

中美關係持續緊張,路透引述知情人士表示,美國政府計劃下個月擴大向內地出口用於人工智能和晶片製造工具的生產設備限制。報道指出,美國商務部將按今年較早前向三間美國公司,包括科磊,科林研發及應用物料發出的信件中加入新規定,禁止他們向內地出售可生產14納米以下先進半導體的設備,除非獲得美國商務部許可。

金利豐證券研究部執行董事黃德几昨接受香港文匯報訪問時表示,恒指早前跌至約18,800點附近,已經大致反映了多間歐美央行收緊貨幣政策對抗通脹的因素,而市場亦已預期中美博弈不會因為雙方簽署了審計監管合作協議而停止,因此預期美國政府限制更多高科技生產設備出口至內地,不會對港股構成沉重打擊。

2022-09-15 06:36:10 +0000 UTC View Post

澳門賭牌明截標 6博企料順利獲牌頭條日報 P14 頭條金融 |394 字 |2022-09-13

澳門賭牌競投遞交標書明日截標，賭牌數目為6個，年期最長為10年。金利豐證劵研究部執行董事黃德几指，澳門現有6間博彩企業應會順利過渡。雖然目前澳門疫情受控，但博彩業仍未復甦，加上中介人業務被取締，博彩業高增長期恐不再復見，黃德几認為博彩股受壓情況將持續一段時間。

黃德几指預期6間博企將順利獲牌，又指從澳門當局的角度來說，博彩業未來將不會是唯一關注的焦點，當局可能會着手改善博彩業在澳門GDP中佔比過高的問題。有外媒報道亦指，行業專家表示，以現有情況而言，難以6間博企之外的企業參與競爭，因為賭牌期限僅10年，加上新土地缺乏，新競投者幾乎沒有可能建造新度假村。

新對手難參與競爭

黃德几表示，香港與內地仍通關無望，內地目前有散點疫情爆發情況，都不利澳門博彩業發展。

金沙中國（1928）總裁王英偉則表示，希望澳門政府未來能繼續與中央政府積極溝通，拓展更多客源到澳門。

2022-09-15 06:35:43 +0000 UTC View Post

澳門賭牌明截標 6博企料順利過渡星島日報 B14 金融 |730 字 |2022-09-13

澳門賭牌競投遞交標書明日截標，賭牌數目為6個，年期最長為10年。金利豐證劵研究部執行董事黃德几指，澳門現有的六家博彩企業如無意外，應會順利過渡，雖然目前澳門疫情受控，但博彩業仍未復甦，加上中介人業務被取締，博彩業高增長期恐不再復見，黃德几認為博彩股受壓情況將持續一段時間。有外媒指，六家博企以外的企業參與爭奪賭牌的可能性較小。

新對手難參與競爭

黃德几指銀娛（027）或是六家博企中以最低風險獲得過渡安排的博彩企業，但其他五家博彩企業都已經在澳門有長期投入以及布局，他預期六家博企順利獲牌。黃德几又指從澳門當局的角度來說，博彩業未來將不會是唯一關注的焦點，當局可能會着手改善博彩業在澳門GDP中佔比過高的問題。而亦有外媒報道指，行業專家表示，以現有情況而言，難以六間博企之外的企業參與競爭，因為賭牌期限僅10年，加上新土地缺乏，新的競投者幾乎沒有可能建造新度假村。

雖然目前澳門疫情受控，但澳門第2季博彩業全職僱員按年減少2176人，至近五萬四千人，職位空缺率跌至接近零的水平，顯示博彩業正處於萎縮狀態。黃德几表示，香港與內地仍通關無望，此外內地目前有散點疫情爆發的情況，都不利澳門博彩業發展。他指，長遠來說，若疫情受控，博彩業或會迎來復甦，但與以往情況已經不同，由於中介人業務被取締，博彩股高增長的階段恐已告一段落。

而金沙中國（1928）總裁王英偉則表示，希望澳門政府未來能繼續與中央政府積極溝通，拓展更多客源到澳門。

他又稱，因現時仍維持24小時有效核酸通關，亦期望到黃金周能進一步放寬通關措施至48小時或7日有效通關，相信有助增加旅客量。該公司競投賭牌標書準備工作已近尾聲，將在截標前遞交，並有信心獲得未來10年澳門博彩特許經營權。

2022-09-15 06:35:21 +0000 UTC View Post

股神未沽完1211

根據9月13日會最新持倉數據，某一間美資證券行，你知邊間㗎啦🤣持倉減少二百多萬股，估計是股神旗艦繼續減持，由於要橫跨超越一整個百分點，權益披露才會申報，所以未來兩天應該會係關鍵。想撈底嘅，可以等等。高級及VIP會員內容，特別發放給全體會員

2022-09-15 02:24:29 +0000 UTC View Post

9月15日星期四 Finance事Updated（高級及VIP會員內容）

國際要聞

* 受燃料成本回落影響，美國8月份生產者價格指數(PPI)連續第二個月下跌，但核心PPI走強，說明生產領域通膨壓力持續

* 美國鐵路貨運罷工迫在眉睫，帶來了全美物價進一步攀升的風險，白宮正在考慮採取緊急行政令來保證關鍵商品的流動

* 橋水創始人達利歐表示，聯儲會僅僅將利率提高到4.5%左右就能讓美股下跌近20%，投資者可能仍然對長期通膨過於掉以輕心

* 2-30年期美債孳息曲線出現本世紀以來最嚴重倒掛，利差一度達到34個基點

* 摩根大通認為，聯儲會下周升息100基點的可能性不到三分之一

* 美國參議院外交關係委員會通過連拜登都感到不安的《台灣政策法》提案，其中包括多項可能顛覆中美關係的內容，不過要想被簽署成法還面臨不小的障礙

* 歐洲央行管委Villeroy表示，央行年底前應將借款利率提高至2%附近的中性水平。而該行首席經濟學家暗示未來加息幅度將會較小

* 歐洲央行管委Kazaks預計，歐洲央行明年2月份之後可能繼續加息

* 歐盟委員會提議放鬆能源交易保證金規定，包括將大宗商品和其他衍生品的清算門檻提高至40億歐元

* 日本財務大臣表示，在決定干預匯市時會迅速付諸行動。財務省負責外匯政策的最高官員稱，必須對投機性外匯波動作出回應，不排除任何選項

* 國際能源署下調今年全球石油需求成長預估，並預計中國的需求量將萎縮42萬桶/日

* 美國能源部表示，補充戰略石油儲備的計畫不包括價格觸發機制，並且2023財年之後才可能實施

* 一項調查顯示，受通膨和利率上升影響，第三季度美國大型企業CEO的信心跌至兩年低點，對今年美國經濟的展望也有所下調

* 美債市場或迎來一場重大變革，美國證券交易委員會擬要求對沖基金等將許多美債交易經中央結算系統結算

* 法國明年年初起將把家庭能源價格漲幅限制在15%，從而緩解能源危機對於消費者構成的負擔

* 數家對沖基金押注馬斯克最終只能買下推特，雙方可能在法院庭審前達成和解

* 世衛組織總幹事譚德塞表示，全球有望很快戰勝新冠疫情，終點近在眼前。另據日經新聞報導，日本首相岸田文雄預計將很快宣布放寬入境限制

*大中華新聞

* 據彭博對經濟學家的調查，中國央行周四料連續第二個月縮量續作中期借貸便利(MLF)操作，但MLF利率預計持穩於2.75%不變

* 中國國家主席習近平9月14日晚抵達烏茲別克並將出席上合組織成員國元首理事會會議，預計將與俄羅斯總統普丁會晤

* 成都宣布全市疫情防控取得階段性成效，從周四中午開始，七個近期無社會面新增病例的區逐步有序恢復正常生產生活秩序

* 中國總理李克強主持召開的國常會部署穩外貿及製造業減稅，核准兩個核電項目

* 中國住建部：將健全住房市場體系和住房保障體系，努力實現穩地價、穩房價、穩預期的目標

* 颱風「梅花」於周四凌晨00:30前後第二次登陸上海沿海地區。由於預計將出現暴雨、強風和巨浪，上海和寧波的主要貨櫃港口暫停運營

* 復星黨委書記、復星國際副總裁祝文魁9月14日拜會北京市國資委有關領導，雙方就合作情況進行工作交流

* 《證券時報》：據悉中國多家國有大行9月15日起下調個人存款利率，三年期定期存款和大額存單利率下調15個基點

* 中創新航提交最新的香港上市文件，意味港交所已經批准這家中國電池生產商在香港上市

* 騰訊音樂娛樂預計將於9月21日在香港上市交易，股票代碼為1698 HK

* 中國電動汽車公司零跑汽車據稱考慮最早下周接受投資者對香港IPO的申購，有望本月底之前掛牌交易

* 歐盟計畫立法封禁強迫勞動產品，但法案不會點名新疆地區的商品

歐美市場一覽

* 美國股市：因火熱通膨數據創下兩年多最大跌幅的美國股市周三在尾盤實現反彈，標普500指數全天徘徊於漲跌之間，但逢低吸納買家的涌現推動其收高

**標普500指數上漲0.3%，報3946.01點

**道瓊斯工業平均指數上漲0.1%，報31135.09點

**納斯達克綜合指數上漲0.7%，報11719.68點

* 中概股：金龍中國指數止跌回升，拼多多和攜程對指數上漲貢獻最大

** 紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌0.4%, 報346.19點

** 金龍中國指數上漲0.1%, 報7169.82點

** 德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金上漲0.5%, 報29.77美元

** 安碩中國大型股ETF上漲0.1%, 報28.53美元

** 安碩MSCI中國ETF上漲0.2%, 報47.51美元

* 美國債市：國債漲跌互見，周三的市場走勢大致平靜。短期孳息率繼續攀升，長債表現較好。2-30年期美債孳息率曲線出現本世紀以來最嚴重倒掛

** 2年期國債殖利率上漲3.21個基點，報3.7881%

** 5年期國債殖利率上漲2.48個基點，報3.6035%

** 10年期國債殖利率下跌0.37個基點，報3.4043%

** 30年期國債殖利率下跌2.87個基點，報3.4581%

* 外匯市場：美元兌G-10貨幣漲跌互見。日圓延續漲勢，因為在日本央行檢視匯率、以及央行官員口頭警告暗示願意在日圓過度貶值時進行干預之後，投資者對日圓空頭回補

** 衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數下跌0.2%

** 歐元/美元上漲0.11%，報0.9981美元

** 美元/日圓下跌1.04%，報143.08日圓

** 英鎊/美元上漲0.4%，報1.1539美元

** 澳元/美元上漲0.27%，報0.6748美元

** 歐元/英鎊下跌0.3%，報0.8648英鎊

** 美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤下跌0.14%，報6.9730元

** 美元/在岸人民幣夜盤交易結束時報6.963元，較上日下跌0.09%

* 歐洲股債：英國2年期國債孳息率創9月7日以來最大跌幅，此前公佈數據顯示8月整體通膨率放緩，低於預估中值。自周五以來德債首次跑贏義大利國債

** 斯托克歐洲600指數下跌0.9%，報417.51點

** 英國富時100指數下跌1.5%，報7,277.30點

** 法國CAC 40指數下跌0.4%，報6,222.41點

** 德國DAX指數下跌1.2%，報13,028.00點

** 英國10年期國債孳息率下跌3.9個基點，報3.132%

** 德國10年期國債孳息率下跌1.4個基點，報1.716%

** 法國10年期國債孳息率下跌1.0個基點，報2.279%

** 義大利10年期國債孳息率上漲0.5個基點，報4.002%

* 能源：原油期貨走高，成都放鬆防疫封控刺激對原油需求將改善的憧憬

** WTI原油期貨上漲1.3%，報88.48美元/桶

** ICE布倫特原油期貨上漲1.0%，報94.10美元/桶

** NYMEX汽油期貨上漲1.8%，報2.5245美元/加侖

** NYMEX柴油期貨下跌4.6%，報3.3789美元/加侖

** NYMEX天然氣期貨上漲10.0%，報9.1140美元/百萬英熱單位

* 金屬：銅價續挫，創近兩周最大跌幅。黃金價格下跌，經濟數據顯示消

費者和生產者價格漲幅居高不下之後，交易員衡量聯儲會的緊縮路徑

** COMEX期金下跌0.5%，報1,709.10美元/盎司

** COMEX期銀上漲0.4%，報19.5690美元/盎司

** NYMEX鉑金期貨上漲2.5%，報905.40美元/盎司

** LME期銅下跌0.8%，報7,803.00美元/噸

** LME期鋁下跌1.8%，報2,270.50美元/噸

** LME期鋅上漲0.1%，報3,229.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

* 07:50：日本8月貿易餘額（預估為逆差23857億日圓，前值為逆差14368億日圓）

* 07:50：日本8月出口同比（預估為24.1%，前值為19.0%）

* 09:30：澳大利亞8月就業人數變動（預估為增加3.5萬，前值為減少4.09萬）

* 09:30：澳大利亞8月失業率（預估為3.4%，前值為3.4%）

* 12:30：日本7月第三產業指數環比（預估為-0.1%，前值為-0.2%）

* 20:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22.7萬，前值為22.2

萬）

* 20:30：美國9月紐約州製造業指數（預估為-12.8，前值為-31.3）

* 20:30：美國8月零售銷售環比（預估為-0.1%，前值為0.0%）

* 20:30：美國9月費城聯儲製造業指數（預估為2.5，前值為6.2）

* 20:30：美國8月進口價格環比（預估為-1.3%，前值為-1.4%）

* 21:15：美國8月工業產值環比（預估為0.0%，前值為0.6%）

* 21:15：美國8月設備利用率（預估為80.2%，前值為80.3%）

* 23:00：中國8月銀行代客結售匯數據（前值為順差764億元人民幣）

央行和政府動態（北京時間）

* 09:20：中國央行1年期中期借貸便利操作利率（預估為2.75%，現值為2.75%）

* 15:00：中國國新辦就維護產業鏈供應鏈韌性與穩定工作情況及產業鏈

供應鏈韌性與穩定國際論壇籌備情況舉行發布會

* 17:15：歐洲央行副行長De Guindos講話

* 19:00：歐洲央行管委、葡萄牙央行行長Centeno講話

* 15-16日：中國國家主席習近平將出席上合組織成員國元首理事會第二

十二次會議並對哈薩克和烏茲別克進行國事訪問

債券發行日程（北京時間）

* 09:30：中國貴州省政府擬發149.136億元3年一般債券

* 10:30：中國海南省政府擬發20.24億元20年專項債券

* 11:30：日本擬發12個月期國債、20年期國債

* 23:30：美國擬發500億美元4周期國庫券、450億美元8周期國庫券

* 15日：中國國家開發銀行擬續發3年金融債券、7年金融債券、10年金融債券

* 15日：中國進出口銀行擬續發3年金融債券、5年金融債券，擬發50億元91天金融債券

2022-09-15 00:55:11 +0000 UTC View Post

Headline Weekly Stockpick (3331) 15-9-2022 維達短線沽壓料減

維達（3331）的紙巾業務為主要收入來源，在行業具市場地位。受到原材料、能源及運輸等生產成本壓力的負面影響，今年上半年集團的總收益按年增加6.6%，惟整體毛利率下跌5.4個百分點至32%，經營溢利率下跌5.5個百分點至7.8%。期內，息稅折舊攤銷前溢利（EBITDA）下跌22.4%至14.18億元，純利倒退34.1%至6.38億元。

集團進行價格調整、減少生產成本等，同時推出多個新品，包括維達可水洗廚房紙、維達4D Deluxe濕廁紙等，透過提升高端產品組合的佔比，有助減輕原材料成本上升及促銷壓力所帶來的影響。今年上半年，紙巾的收益上升6.1%至79.63億元，佔總收益的82%；分部毛利率下跌6.2個百分點至31.6%。至於個人護理業務，收入增加9%至17.17億元，分部毛利率下跌1.2個百分點至34.1%。

走勢上，9月8日呈「大陰燭」下挫，目前失守各主要平均線，MACD維持熊差距，惟STC%K線回升至接近%D線，宜候低18.5元以下吸納，反彈阻力22.5元，不跌穿16.6元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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2022-09-15 00:43:11 +0000 UTC View Post

Aastocks (1193) 15-9-2022 潤燃短線走勢料改善

華潤燃氣（1193）主要從事下游城市燃氣分銷業務，截至今年6月底止中期，收入481.01億元，按年增加38%。由於期內上游天然氣價格按年大幅上漲，導致整體毛利率下跌7.6個百分點至18.4%，純利則下跌6.3%至30.45億元。期內，集團的總天然氣銷售量上升8.2%至185.62億立方米；其中，工業銷氣量上升6%至88.76億立方米、商業銷氣量上升10.8%至43.37億立方米，居民銷氣量增加14.6%至48.09億立方米，分別佔集團的銷氣量47.8%、23.4%和25.9%。

今年上半年，集團居民接駁業務錄得按年增長，新增居民接駁用戶171.5萬戶，其中包括新房接駁145.2萬戶，舊房接駁24.5萬戶，農村居民煤改氣接駁1.8萬戶。集團經營區域內居民燃氣滲透率，由去年同期的52.6%上升至今年上半年的56.1%。今年上半年，集團和成員公司層面新註冊項目8個，新簽約項目9個，項目分佈於天津、浙江、四川等多個省市，預計新增居民用戶492.5萬戶，潛在年銷氣量48.3億方。今年6月底，集團城市燃氣項目數目已達到268個，遍佈全國22個省、3個直轄市、76個地級市。

至於綜合服務業務，分部收入增加81.5%至13.65億元，隨著集團提升服務業務滲透率，有望帶動業務增長。內地為達至碳達峰、碳中和，積極推進能源轉型，預期對天然氣行業的發展有著推動作用。走勢上，自7月中形成下降軌，目前失守各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢料改善，可考慮29元以下吸納，反彈阻力33.5元，不跌穿27.5元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-15 00:42:41 +0000 UTC View Post

Mingpao stockpick (968) 15-9-2022 信義光能計劃進一步增加產能

太陽能玻璃今年上半年的供應的大幅增長，導致行業競爭激烈，同時由於原材料成本上漲，導致太陽能玻璃製造商面臨生產成本上升的問題。主要從事太陽能玻璃銷售的信義光能（968），今年上半年即使收入上升，盈利和毛利率亦出現倒退。今年上半年，集團的收入96.98億元，按年上升20.1%，純利下跌38%至19.05億元。整體毛利率由2021年上半年的55.4%，大幅收窄21.3個百分點至期內的34.1%，EBITDA利潤率下跌21.6個百分點至35.6%。

今年上半年，太陽能玻璃銷售收入按年增加22.6%至80.91億元，佔總收入的83.4%。不過，期內主流3.2毫米及2.0毫米太陽能玻璃的平均市場價格，分別下降12.5%和15.5%，連同大幅提高的採購成本，導致集團的太陽能玻璃的毛利率按年收窄24.5個百分點至26.7%。集團將進一步擴大太陽能玻璃產能，以獲取更多的市場份額；計劃新增八條日熔量各為1,000噸的新太陽能玻璃生產線，其中三條已在今年第二季度投產。

至於太陽能發電場業務，分部收入上升5.5%至15.58億元，收入佔比16.1%；分部毛利率下降0.9個百分點至72.8%。今年6月底，集團太陽能發電場項目的累計核准併網容量為4,115兆瓦，其中3,884兆瓦為大型地面集中式項目，而2,104兆瓦的太陽能發電場已列入可再生能源發電項目清單，而1,720兆瓦的太陽能發電場為平價上網項目。集團預計今年新增的太陽能發電場項目容量，較大機會低於原定目標的720兆瓦。

走勢上，自8月初形成下降軌，目前失守各主要平均線，MACD維持熊差距，STC%K線跌穿%D線，宜候低10元以下吸納，反彈阻力11.6元，不跌穿9.53元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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2022-09-15 00:42:06 +0000 UTC View Post

9月14日星期三 Finance事Updated（高級及VIP會員內容)

國際要聞

美國8月份通膨高於預期，食品價格創1979年以來最大漲幅，租金升幅為1991年以來最大。核心CPI的環比和同比升幅均超過經濟學家預測

美國銀行：聯儲會在抗通膨方面可能過猶不及，經濟恐因此陷入衰退，對風險資產構成逆風

高通膨讓聯儲會在加息路上無法回頭，市場認為9月升息75基點已經板上釘釘，加息100基點的可能性也不能排除。交易員對11月升息75基點的押注有所提高

美國前財長薩默斯：如果要在加息50或100基點之間做選擇，9月應該加息100基點

花旗預計美國經濟恐將衰退，但中國明年成長將加速

美國據悉考慮在原油跌破80美元時補充戰略石油儲備，此舉將對原油市場構成支撐

摩根大通重申對油價將升至150美元的預測，理由是無替代能源可填補需求缺口

沙烏地阿拉伯上個月原油產量突破1,100萬桶/日，為兩年來首次高於這個象徵性水平

歐洲央行官員Simkus表示，10月份央行應「至少」加息50個基點。貨幣市場定價顯示，歐洲央行存款利率到明年7月份將升至2.5%

美國銀行對全球基金經理的調查顯示，經濟衰退擔憂導致股票配置降至歷史低位，現金敞口處於歷史高位

金融市場的普跌蔓延到數字資產領域，比特幣周二重挫逾10%，創6月以來最大跌幅，以太幣在系統合併之前暴跌

摩根大通預計其第三季度投銀部門中間費收入將腰斬，花旗也警告稱三季度交易收入可能下降，投銀收入或驟減50%

德國9月份投資者信心進一步惡化，擔憂能源短缺引發經濟衰退

西班牙官員稱，歐盟將在9月底前再度召開能源部長級特別會議。據《衛報》報導，歐盟不大可能給俄羅斯天然氣設置價格上限

據悉歐盟考慮將可再生能源和核能公司的發電收入上限限制在每兆瓦時180至200歐元

由於西方的制裁措施，國際油價上漲時俄羅斯也無法享受紅利，8月能源收入跌至逾14個月最低

推特股東同意接受馬斯克440億美元的收購要約，為下個月有關該收購交易的訴訟鋪平了道路

大中華新聞

克里姆林宮稱，總統普丁和中國國家主席習近平周四將舉行俄烏戰爭爆發以來的首次面對面會晤

騰訊和網易獲得國家新聞出版署發放的遊戲版號，可能暗示中國監管整頓鬆綁

據路透報導，德國正在研究新對華貿易政策以減少對中國原物料、電池和半導體的依賴

知情人士透露，美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)的檢查員可能最早於本周抵達香港，啟動對在美上市中概股公司審計底稿的檢查

中國7月國內智慧手機出貨量同比下滑31.2%，5G手機出貨量同比下滑35.7%

野村：國慶「黃金周」的旅遊和零售數據等預計將受沈重打擊，華爾街恐進一步下調中國經濟增速預估

路透：中國是推特在美國以外的一個最大營收來源，中國地方政府和中共各級宣傳部紛紛搶購推特廣告，中國的遊戲、電商和科技公司也是推特的主要客戶

中天金融集團申請債券本金展期五年兌付，周三開債券持有人會議

上海復星高科技集團「21復星07」債券持有人全部登記回售，資金兌付日為9月16日

復星國際董事長郭廣昌稱，復星在海外很多企業都恢復到了比疫情前更好的水平

歐美市場一覽

美國股市：標普500和那斯達克100指數均創兩年來最大單日跌幅，比預期火熱的通膨數據推高了交易員對聯儲會下周再度大幅加息的押注。蘋果公司市值單日蒸發1540億美元

標普500指數下跌4.3%，報3932.69點

道瓊斯工業平均指數下跌3.9%，報31104.97點

納斯達克綜合指數下跌5.2%，報11633.57點

中概股：金龍中國指數創下一周最大跌幅，因美股重挫且路透報導稱美國可能考慮對華採取一攬子制裁措施，京東和拼多多對指數拖累最大。摩根士丹利稱兩個地緣政治要素將導致中國股票難以擺脫高波動

紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌4.4%, 報347.58點

金龍中國指數下跌3.3%, 報7161.44點

德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金下跌1.9%, 報29.63美元

安碩中國大型股ETF下跌4.2%, 報28.5美元

安碩MSCI中國ETF下跌3.3%, 報47.43美元

* 美國債市：國債大幅下挫，美國公佈8月份CPI高於預期後中短期孳息率飆升。30年期國債發行中標孳息率低於發行前孳息率

2年期國債孳息率上漲18.46個基點，報3.7560%

5年期國債孳息率上漲12.94個基點，報3.5787%

10年期國債孳息率上漲5.02個基點，報3.4080%

30年期國債孳息率下跌2.53個基點，報3.4868%

外匯市場：美元走強，表現好於所有其他G-10貨幣，美國公佈的通膨數據料將使聯儲會下周再次大幅加息。風險敏感型貨幣受到重創。挪威克朗和紐西蘭元跌幅居前。離岸人民幣創1個月來最大跌幅

衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數上漲1.2%

歐元/美元下跌1.5%，報0.9970美元

美元/日圓上漲1.22%，報144.58日圓

英鎊/美元下跌1.63%，報1.1493美元

澳元/美元下跌2.29%，報0.6730美元

歐元/英鎊上漲0.11%，報0.8673英鎊

美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤上漲0.94%，報6.9828元

美元/在岸人民幣夜盤交易結束時報6.969元，較上日夜盤結束時上

漲0.56%

歐洲股債：德國和英國中期國債孳息率受到美國通膨數據高於預期的衝擊，貨幣市場押注歐洲央行和英國央行將加快加息步伐

斯托克歐洲600指數下跌1.5%，報421.13點

英國富時100指數下跌1.2%，報7,385.86點

法國CAC 40指數下跌1.4%，報6,245.69點

德國DAX指數下跌1.6%，報13,188.95點

英國10年期國債孳息率上漲8.9個基點，報3.171%

德國10年期國債孳息率上漲7.7個基點，報1.730%

法國10年期國債孳息率上漲6.4個基點，報2.289%

義大利10年期國債孳息率上漲3.4個基點，報3.997%

能源：原油價格收於接近一周高點的水平，美國計畫補充戰略石油儲備的消息在很大程度上抵消了通膨數據引發的擔憂

WTI原油期貨下跌0.5%，報87.31美元/桶

ICE布倫特原油期貨下跌0.9%，報93.17美元/桶

NYMEX汽油期貨上漲1.5%，報2.4804美元/加侖

NYMEX柴油期貨下跌1.7%，報3.5413美元/加侖

NYMEX天然氣期貨上漲0.4%，報8.2840美元/百萬英熱單位

金屬：通膨數據強化了市場對聯儲會再次大幅加息的預期，美元上漲推動銅價下跌，亦拖累金價創近一個月來最大跌幅

COMEX期金下跌1.3%，報1,717.40美元/盎司

COMEX期銀下跌1.9%，報19.4910美元/盎司

NYMEX鉑金期貨下跌2.3%，報883.70美元/盎司

LME期銅下跌1.1%，報7,868.50美元/噸

LME期鋁上漲1.3%，報2,313.00美元/噸

LME期鋅上漲1.0%，報3,227.00美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

07:50：日本7月核心機械訂單環比（預估為-0.6%，前值為0.9%）

12:30：日本7月工業產值環比終值（初值為1%）

14:00：英國8月消費者價格環比（預估為0.6%，前值為0.6%）

14:00：英國8月消費者價格同比（預估為10%，前值為10.1%）

16:30：香港第二季度工業產值同比（前值為-1.2%）

16:30：香港第二季度生產者價格同比（前值為2.3%）

17:00：歐元區7月工業產值環比（預估為-1.1%，前值為0.7%）

20:30：美國8月生產者價格環比（預估為-0.1%，前值為-0.5%）

20:30：美國8月生產者價格同比（預估為8.8%，前值為9.8%）

央行和政府動態（北京時間）

22:30：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話

23:00：美國眾議院籌款委員會就美台貿易的未來舉行聽證會

14-16日：國家主席習近平將出席上合組織成員國元首理事會第二十二次會議並對哈薩克和烏茲別克進行國事訪問

債券發行日程（北京時間）

10:35：中國財政部擬續發850億元10年附息國債，擬發850億元2年附息

國債

17:30：德國擬發10億歐元2.5%票息2044年到期國債

23:30：美國擬發300億美元119天期現金管理國債

14日：中國農業發展銀行擬續發1年金融債券、10年金融債券，擬發30億元181天金融債券

2022-09-14 01:18:23 +0000 UTC View Post

9月14日星期三 Finance事Updated 聲音專欄（VIP會員內容)

2022-09-14 01:02:38 +0000 UTC View Post

《「頭」「几」主義》頭條日報 14 SEP 2022 足本版

美股扭轉三個星期跌勢，惟港股中秋節長假期後，未能承接上星期五升勢，箇中原因究竟是什麼呢？

言猶在耳，中美兩國領導人視像峰會，及後內地證券會和財政部，跟美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）落實簽署審計監管合作協議，部份市場分析認為兩國博弈關係有機會改善。

筆者8月31日本欄撰文《中美審計協議點評》曾作分析及預測：「從客觀角度來看，瑞幸咖啡造假事件，強化美國證交會出招理由；若陰謀論角度看，根本就是中美博弈，美國制裁中國行動的延續。」

筆者過去經常強調，中美兩國博弈關係，絕對不會因為簽訂審計合作協議改善。美國總統拜登多次以戰略性競爭形容與中國的關係。說時遲，那時快，外電傳媒報道，拜登週一簽署一項行政命令，支持美國本土生物科技研發及製造，藉此降低對其他國家的依賴，在美國境內創造更加多的就業。

這也是美國政府上月通過金額高達2,800億美元的晶片與科學法案，第二項針對個別產業的行政指令。

眾所周知，本港上市眾多生物制劑和化學制劑生產商，產品主要市場都是北美洲的藥廠。好像恒生指數成份股藥明生物（2269）以及藥明康德（2359），近半營業收入都是來自北美洲。今年二月年初，當藥明生物等內地企業，被美國商務部納入未經核實清單Unverified List，股價隨即出現災難性暴跌。除了上述原因，還有上述企業主要的生產設備，包括生物反應器控制器，以及中空纖維過濾器，均要向美國企業採購，並且受到美國《出口管理條例》監管。因此，每當美國推出收緊對這些中國企業的監管，又或者推出支持美國本土企業補貼或法案，都會嚴重影響這些公司的投資前景和股價表現。當生產工具和市場又要倚靠美國，中美兩國博弈持續情況下，盈利前景難免增添不確定。

從市場操作角度而言，昨日藥明生物（2269）以及藥明康德（2359），全日成交金額，分別為59.64 億元及10.29億元，全日沽空股數及沽空金額，前者高達 12,223,500股及676,020,200元，後者則為824,900股及58,554,830元，明顯地以藥明生物沽空比例較高。由於藥名明康德A股（603259）昨日跌停板，即使H股股價跌幅超越A股，也只是提早反映明天A股下跌預期。

短線想撈底博反彈，小心越撈底越淆底。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-14 00:27:09 +0000 UTC View Post

Aastocks (293) 14-9-2022 國泰受惠行業需求復甦

國泰航空（293）以本港為基地的國際航空公司，今年6月底，國泰航空持有188架飛機，香港快運和華民航空分別持有26架和14架飛機。面對新冠病毒疫情持續逾兩年，困擾全球的航空業，惟隨著各地逐步放寬旅遊限制及檢疫要求，而本港亦降低抵港人士的酒店檢疫要求，客運量有望回升，預期集團下半年業績有望進一步改善。集團目標是在今年底逐步將可載客量和可載貨量，分別增至疫情前水平的25%和65%。

今年上半年，集團虧損49.99億元，較2021年上半年虧損75.65億元，大幅收窄33.9%。期內，集團收入185.51億元，按年增加17%，除稅後虧損減少7成至15.01億元。至於燃油對沖方面，今年上半年的是平均飛機燃油價格按年增幅85.1%，惟燃油對沖收益按年增加2.2倍至19.88億元，令燃油成本淨額按年增加14%至26.3億元。期內，國泰航空客運收益增加177.6%至20.68億元，可載客量則減少26.6%；貨運收益增加9.3%至121.48億元。

國泰航空今年7月份，載客21.97萬人次，按年增加306.2%，但相比疫情前2019年7月的水平下跌93.3%。收入乘客千米數上升348.4%，乘客運載率增加44.7個百分點至73.3%，以可用座位千米數計算的運力按年增加74.6%。今年首七個月，載客人次按年增加162.8%，但運力下跌6.3%，而收入乘客千米數則上升189.8%。至於7月份運載量10.7公噸貨物，按年減少17.2%，與2019年7月相比減少40.7%。

走勢上，自9月初跌至100天線止跌回升，重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，短線走勢維持向好，可考慮8.15元吸納，反彈阻力9.1元，不跌穿7.8元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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2022-09-14 00:26:17 +0000 UTC View Post

9月13日星期二 Finance事Updated（高級及VIP會員內容)

國際要聞
美國周二將公佈8月份CPI數據。在汽油價格繼續下跌之際，通膨率可能連續第二個月下降，但這可能不足以阻止聯儲會下周再次大幅加息

紐約聯儲調查顯示8月份美國通膨和房價預期下降，未來三年通膨預期降至2.8%，低於7月份的3.2%
歐洲央行副行長Guindos稱上周的巨幅加息旨在錨定通膨預期，央行管委Scicluna稱未來的加息幅度可能小於75個基點
歐洲央行執委Schnabel稱通膨率近期可能進一步上升。Ifo預計天然氣緊缺將導致德國通膨率達到此前預測的兩倍多
根據彭博獲得的文件草案，為應對空前能源危機，歐盟本周將提議強制性減少用電，並對能源企業利潤征稅用於幫助消費者
路透報導稱，拜登政府計畫擴大對華晶片和晶片製造工具的出口限制。
另據悉拜登計畫提升美國的生物製造能力，以與中國展開競爭
美國眾議院多數黨領袖Steny Hoyer表示，如有必要，國會將採取行動避免全國性貨運鐵路罷工。一旦發生罷工，則可能在中期選舉前的幾周對美國經濟造成災難性影響
蘋果公司股價創下5月份以來最大漲幅，預售數據顯示iPhone 14 ProMax成為最暢銷機型，表現超越舊版
據悉高盛計畫從本月開始裁員數百人，此舉意味著高盛恢復了在疫情期間基本上停頓的年度末位淘汰
滙豐首席財務官表示，鑒於通膨上升，明年可能「實質性」提高員工薪酬
德國商業銀行考慮關閉十分之一的分行，以降低不斷飆升的能源和工資成本
知情人士稱，面對股市下跌，英特爾下調對Mobileye IPO規模的預期；
如果情況沒有改善，則可能把IPO推遲到明年
日本媒體FNN報導稱，日本計畫允許境外訪客自由旅行，最快本周決定

國務院總理李克強主持召開國務院專題會議，稱要多措並舉穩成長穩就業穩物價，保持經濟運行在合理區間，實現回穩向上

人民銀行連番推出寬鬆舉措後，8月社融增量從歷史低點躍升，達到2.43萬億元人民幣，為7月的約三倍並超出經濟學家預期中值
外交部確認習近平將於周三至周五對哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦進行國事訪問，這將是他自兩年多前疫情爆發以來的首次出國訪問
烏茲別克斯坦將於周四至周五主辦上海合作組織峰會，這將使習近平有機會與普丁面對面會晤。中共中央政治局委員楊潔篪稱中方願同俄方一道維護雙方共同利益
中國恆大稱已經要求38個未復工項目在9月底前必須全面復工
央視報導稱，中秋假期期間全國發送旅客數量同比下降37.7%
北京市收緊中秋節後返崗新冠檢測要求。周一截至下午三時，北京新增本土新冠肺炎病毒感染者15例，均為隔離觀察人員
財政司司長陳茂波在博客中寫道，香港全面重新開放取決於進一步擴大疫苗接種
《中國證券報》報導稱，為促進房地產市場平穩健康發展，湖南省瀏陽市發布購房補貼、信貸支持等八條舉措
中資電動汽車電池生產商中創新航開始評估20億美元香港IPO的需求
歐美市場一覽
美國股市：標普500指數周一收高，創下6月底以來最大四天漲幅，投資者買入受挫的股票，期待著關鍵通膨數據在聯儲會下周議息會議前顯示物價降溫
標普500指數上漲1.1%，報4110.41點
道瓊斯工業平均指數上漲0.7%，報32381.34點
納斯達克綜合指數上漲1.3%，報12266.41點
中概股：金龍中國指數連續第二天強勁反彈，蔚來汽車、拼多多對指數貢獻最大
紐約梅隆銀行中國ADR指數上漲2.8%, 報363.72點
金龍中國指數上漲2.8%, 報7403.85點
德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金上漲0.3%, 報30.21美元
安碩中國大型股ETF上漲1.3%, 報29.75美元
安碩MSCI中國ETF上漲1.4%, 報49.06美元

美國債市：隨著3年期和10年期國債發行中標孳息率均高於發行前殖利率，美國國債午後抹去早盤漲幅。周二將發行30年期國債
2年期國債孳息率上漲1.49個基點，報3.5714%
5年期國債孳息率上漲1.41個基點，報3.4493%
10年期國債孳息率上漲4.81個基點，報3.3578%
30年期國債孳息率上漲6.47個基點，報3.5121%
外匯市場：彭博美元指數四個交易日以來第三天下跌，除日圓外的G-10貨幣兌美元普漲，在一位歐洲央行決策者發表了鷹派言論後，歐元兌美元一度創下六個月最大漲幅
衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數下跌0.4%
歐元/美元上漲0.8%，報1.0122美元
美元/日圓上漲0.26%，報142.84日圓
英鎊/美元上漲0.81%，報1.1683美元
澳元/美元上漲0.69%，報0.6888美元
歐元/英鎊下跌0.03%，報0.8664英鎊
美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤下跌0.28%，報6.9181元
歐洲股債：歐洲股市上漲，德國和義大利國債殖利率下跌，貨幣市場下調歐洲央行加息預期
斯托克歐洲600指數上漲1.8%，報427.75點
英國富時100指數上漲1.7%，報7,473.03點
法國CAC 40指數上漲2.0%，報6,333.59點
德國DAX指數上漲2.4%，報13,402.27點
英國10年期國債殖利率下跌1.3個基點，報3.082%
德國10年期國債殖利率下跌4.5個基點，報1.653%
法國10年期國債殖利率下跌4.2個基點，報2.225%
義大利10年期國債殖利率下跌5.5個基點，報3.963%
能源：油價上漲，美元下跌緩解了對需求的擔憂
WTI原油期貨上漲1.1%，報87.78美元/桶
ICE布倫特原油期貨上漲1.2%，報94.00美元/桶
NYMEX汽油期貨上漲0.5%，報2.4448美元/加侖
NYMEX柴油期貨上漲0.7%，報3.6031美元/加侖
NYMEX天然氣期貨上漲3.2%，報8.2490美元/百萬英熱單位
金屬：倫敦期銅和金價上漲，美元兩連跌，為以美元計價的大宗商品價格提供支撐
COMEX期金上漲0.7%，報1,740.60美元/盎司
COMEX期銀上漲5.8%，報19.8600美元/盎司
NYMEX鉑金期貨上漲3.1%，報904.20美元/盎司
LME期銅上漲1.3%，報7,955.50美元/噸
LME期鋁下跌0.1%，報2,283.00美元/噸
LME期鋅上漲0.9%，報3,196.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

07:50：日本8月生產者價格同比（預估為8.9%，前值為8.6%）
14:00：德國8月消費價格同比終值（預估為7.9%，初值為7.9%）
14:00：英國7月ILO失業率（預估為3.8%，前值為3.8%）
20:30：美國8月消費價格環比（預估為-0.1%，前值為0%）
20:30：美國8月消費價格同比（預估為8.1%，前值為8.5%）

債券發行日程（北京時間）
11:30：香港擬發行550.84億港元91天期債券、110億港元182天期債券
11:35：日本擬發行5年期債券

17:30：德國擬發行55億歐元0.4%票息2024年到期債券
14日01:00：美國擬續發180億美元30年期債券

2022-09-13 01:02:29 +0000 UTC View Post

星島日報《投資王》(1299+2331) 13-9-2022

大市短評：恒生指數上週五造好，高開後升幅擴大，收市升507點至19,362點，終止六連跌，重上二萬點水平。預期恒指短線大跌空間有限，惟20,200點料見阻力。

股份：友邦（1299）

買入價：74元

目標價：80.7元

止蝕位：70元

推介原因：上週五呈大陽燭上升，重上10天線。

股份：李寧（2331）

買入價：65元

目標價：74.5元

止蝕位：61元

推介原因：內地消費市場回暖，加上政策支持全民健身，有助促進體育用品消費。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-12 17:02:07 +0000 UTC View Post

Headline Weekly Stockpick (9999) 13-9-2022 網易力拓海外市場

網易（9999）在行業具優勢，雖然今年重啟遊戲版號以來未有著落，但集團除了內地市場，已經在日本、東南亞、美國和其他市場推出遊戲產品，有望提升海外遊戲業務的收入。今年第二季度，集團的遊戲及相關增值服務淨收入增加15%至181.4億元人民幣；分部毛利率為64.9%，按季和按年增加2.7個百分點和1.7個百分點。可考慮136元以下吸納，反彈阻力155元，不跌穿130元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-12 17:01:37 +0000 UTC View Post

Mingpao stockpick (331) 13-9-2022 豐盛生活服務財務穩定整固後有望再上

豐盛生活服務（331）的業務包括物業及設施管理服務、綜合生活服務，以及機電工程。截至2022年6月底止年度，集團的收入69.67億元，按年增加8%，純利倒退14.3%至5.03億元；若撇除期內3.4億元的政府補助、洗衣業務相關虧損4,580萬元，以及收購事項的一次性專業費用1,410萬元，經調整純利為4.15億元，按年增加35.2%。期內，毛利下跌12.6%至9.93億元，整體毛利率由17.6%下跌3.4個百分點至14.2%，主要由於新冠病毒相關政府補助減少；而撇除政府補助後的毛利，則按年增加14.7%至9.49億元。

綜合生活服務包括提供清潔服務和保安護衛及活動服務，年度的分部收入按年上升8.5%至32.53億元，佔總收入的46.7%；分部毛利率為下跌7.5個百分點至13.4%。於今年6月底，綜合生活服務分部的合約金額總值合計為76.43億元，而未完成合約總額為44.15億元。至於機電工程服務，涵蓋各類型建築物及設施，包括政府建築物及設施、寫字樓、商場和酒店等；分部收入增加7.9%至30.18億元，收入佔比約43.3%。今年6月底，機電工程服務的合約總金額合計90.09億元，而未完成合約總額為50.85億元。

按地域劃分，自香港、內地和澳門的收入，分別佔總額的87.9%、8.1%和4%。集團的財務穩健，今年6月底，現金及銀行結餘總額7.67億元，債務總額4.03億元，現金結餘淨額增加至3.64億元。集團派末期息每股24.1港仙，按年增加49.7%，連同中期息20.9仙，年度派息45仙，派息率為41%；現價計，預測股息率約8.3厘，具有一定吸引力。

走勢上，9月6日裂口高開，10天線走高於20天、50天和100天線，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，惟現偎高於保歷加通道底頂線後料有較大阻力，宜候低5.2元以下吸納，反彈阻力5.8元，不跌穿5元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-12 17:01:10 +0000 UTC View Post

Aastocks (2020) 13-9-2022 安踏短線走勢料改善

內地政府推出刺激消費措施，消費市場逐漸回暖，加上國潮和人民生活升級，有助促進體育用品消費。安踏體育（2020）旗下品牌組合多元化，截至今年6月底止中期，集團的收入按年增加13.8%至259.7億元（人民幣，下同），再創歷史新高，經營溢利減少1.9%至57.9億，純利下跌6.6%至35.9億元。期內，整體毛利率下跌1.2個百分點至62%，主要由於FILA的毛利率下降3.7個百分點至68.6%，惟安踏和所有其他品牌的毛利率，分別上升2.3個百分點和3.8個百分點至55.1%和74.1%。

今年上半年，安踏的銷售額增加26.3%至133.6億元，佔總數入的51.5%，FILA收入則下跌0.5%至107.77億元。在DTC（直面消費者）模式下，總計6,600家安踏及安踏兒童門店中，約有52%由集團直營，餘下的48%則由加盟商按照集團的運營標準營運。集團所有品牌的電子商貿業務的整體收益，在今年上半年佔集團整體收益的28.9%，按年擴闊1.6個百分點，按絕對金額計，較2021年同期增長20.6%。除了透過在天貓、京東、唯品會、拼多多等傳統電商平台，集團於短視頻和直播平台如抖音、小紅書等加速佈局，並持續推進線上線下渠道融。

今年6月底，平均存貨周轉日數上升28日至145日，而平均應收貿易賬款周轉日數則下降6日，至22日。集團派中期息每股62港仙，按年增加3.3%。走勢上，上週五呈「大陽燭」重上10天、20天和50天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮87.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力100元，不跌穿80元續持有。

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2022-09-12 17:00:46 +0000 UTC View Post

9月9日星期五 Finance事Updated（高級及VIP會員內容)

歐洲央行歷史性的一次加息75個基點，行長拉加德暗示未來還有「多次」行動，甚至可能再次實施同樣幅度的加息

據悉歐洲央行官員對下個月再加息75基點持開放態度，此外該行料將在10月5日的非政策會議上就量化緊縮進行討論

聯儲會主席鮑威爾表示，勞動力市場需求仍然非常強勁，聯儲會抗通膨「不達目標不罷休」

芝加哥聯儲行長預計9月有可能再度加息75基點，其認為只有當利率達到3.5%後，政策過度緊縮的風險才會上升

美國上周首次申領失業救濟人數降至5月份以來最低，表明儘管經濟前景不確定，但對勞動力的需求依然穩健

美國30年期抵押貸款利率升至5.89%，創2008年以來最高水平

英國在位時間最長的君主，女王伊麗莎白二世周四下午在蘇格蘭巴爾莫勒爾堡逝世，享年96歲。其長子查爾斯繼任王位

日本當局就近期日圓的跌勢發出最強烈警告，財務省副大臣表示，如果近期的匯率走勢持續下去，政府在必要時不排除任何選項

日本首相岸田文雄：日本政府將在10月份起草「全面的」經濟措施，助力家庭和企業抵禦疫情和不斷上升的成本

歐盟成員國能源部長周五將開會討論遏制能源成本上漲的一攬子措施，

比利時首相呼籲即刻行動以免能源危機對經濟構成無法挽回的損害

北溪關閉後俄歐輸氣管道僅剩烏克蘭走廊一條，戰爭影響下該管線有可能成為下一個被關閉的對象

英國經濟學家稱，英國新首相卓慧思的高額能源紓困計畫將推高英國央行的利率水平

英國財政部與英國央行聯合設立一支400億英鎊的基金，幫助能源公司獲得額外流動性以應對飆升的能源價格

全球最大的大米出口國印度對部分大米出口徵收20%的關稅

大中華新聞

內地周五上午將公佈通膨數據，由於需求疲軟抑制了大宗商品成本，預計8月份PPI升幅可能放緩至3.2%。當月CPI同比漲幅料升至2.8%

國務院部署支持就業創業，對高校、醫院、新型基礎設施和中小微企業等設備購置與更新新增貸款；以階段性減稅政策支持企業創新，期限截至年底

國家主席習近平致信專精特新企業大會，要求加大對中

小企業支持力度

中國8月份乘用車零售銷量同比成長近三成，特斯拉中國產汽車交付量強勁回升

拜登政府放鬆對華為限制，力圖保持美國在制定國際標準方面的領先地位

澳門表示，香港疫情社區傳播風險很高，目前不大可能與香港免隔離通行

巴克萊將中國2022年GDP成長預期從3.1%下調至2.6%

英國《金融時報》：據悉中國恆大香港總部大樓被一家銀行扣押，此前恆大以該大樓作抵押，換取中信銀行國際牽頭的一個銀團提供的貸款

方正證券同意將所持中國合資證券公司49%股權轉讓給瑞信銀行，交易完成後，瑞信將持有瑞信證券（中國）有限公司100%股權

電池生產商中創新航20億美元的香港IPO據稱獲得香港交易所批准

Naspers Ltd.的荷蘭子公司Prosus減持騰訊股票持股比例降至27.99%

據悉俄羅斯石油公司計畫9月13日招標發行至少100億元人民幣的債券，這將是該國規模最大的人民幣債發行交易

義大利民調中領跑的右翼政黨稱，一旦當選上台，將嚴審與中國的「一帶一路」協議

印度國防部稱，在高格拉-溫泉地區的印度和中國部隊開始脫離接觸，此舉有益於邊境地區的和平與安寧

歐美市場一覽

美國股市：標普500指數延續漲勢，8月末以來首次收於4,000點上方。

鮑威爾的鷹派講話引發股市盤中震盪，市場對聯儲會9月還將升息75基點

的預期沒有改變

標普500指數上漲0.7%，報4006.18點

道瓊斯工業平均指數上漲0.6%，報31774.52點

納斯達克綜合指數上漲0.6%，報11862.13點

中概股：金龍中國指數重拾跌勢，嗶哩嗶哩和大全新能源對指數拖累最大

紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌1.1%, 報344.43點

金龍中國指數下跌1.6%, 報6988.96點

德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金下跌0.3%, 報29.67美元

安碩中國大型股ETF下跌1.3%, 報28.66美元

安碩MSCI中國ETF下跌1.3%, 報47.43美元

美國債市：國債收益率普漲，鮑威爾的言論使得短期美債繼續反映聯儲會9月份會加息75個基點的預期

2年期國債收益率上漲7.26個基點，報3.5035%

5年期國債收益率上漲6.25個基點，報3.4209%

10年期國債收益率上漲5.35個基點，報3.3170%

30年期國債收益率上漲6.41個基點，報3.4750%

外匯市場：美元兌多數G-10貨幣上漲。在歐洲央行如期加息75個基點和行長拉加德講話後，歐元跌至盤中低點；隨著美股上漲，歐元之後收窄跌幅。

英國女王去世後英鎊收低，交易員等待新能源支持計畫的細節

衡量美元兌G10貨幣表現的彭博美元即期匯率指數基本持平

歐元/美元下跌0.09%，報0.9997美元

美元/日圓上漲0.26%，報144.11日圓

英鎊/美元下跌0.25%，報1.1504美元

澳元/美元下跌0.27%，報0.6751美元

歐元/英鎊上漲0.17%，報0.8690英鎊

美元/離岸人民幣尾盤較前一交易日紐約尾盤上漲0.03%，報6.9615元

美元/在岸人民幣夜盤交易結束時報6.9563元，較上日夜盤結束時下

跌0.13%

歐洲股債：德國2年期國債收益率創2009年以來第二大漲幅。周四加息75個基點之後，貨幣市場略微上調了對歐洲央行加息幅度的押注，對10月份的預期為59個基點

斯托克歐洲600指數上漲0.5%，報414.09點

英國富時100指數上漲0.3%，報7,262.06點

法國CAC 40指數上漲0.3%，報6,125.90點

德國DAX指數下跌0.1%，報12,904.32點

英國10年期國債收益率上漲11.3個基點，報3.147%

德國10年期國債收益率上漲14.0個基點，報1.717%

法國10年期國債收益率上漲11.2個基點，報2.261%

義大利10年期國債殖利率上漲10.6個基點，報3.974%

能源：原油期貨由八個月低點反彈，交易員稱油價跌至超賣區域後出現技術性修正

WTI原油期貨上漲2.0%，報83.54美元/桶

ICE布倫特原油期貨上漲1.3%，報89.15美元/桶

NYMEX汽油期貨上漲1.7%，報2.3461美元/加侖

NYMEX柴油期貨下跌1.3%，報3.5401美元/加侖

NYMEX天然氣期貨上漲0.9%，報7.9150美元/百萬英熱單位

金屬：銅價上漲，顯示儘管全球經濟面臨阻力，但現貨供應依然緊張，LME現貨銅較3個月期銅盤中創下去年11月以來的最大溢價。鐵礦石期貨價格反彈。金價下挫

COMEX期金下跌0.4%，報1,720.20美元/盎司

COMEX期銀上漲1.0%，報18.4420美元/盎司

NYMEX鉑金期貨上漲2.3%，報866.40美元/盎司

LME期銅上漲2.5%，報7,810.50美元/噸

LME期鋁上漲1.5%，報2,267.50美元/噸

LME期鋅上漲0.1%，報3,127.50美元/噸

經濟數據日程（預估為彭博調查所得預估中值；北京時間）

09:30：中國8月工業生產者出廠價格同比（預估為3.2%，前值為4.2%）

09:30：中國8月居民消費價格同比（預估為2.8%，前值為2.7%）

20:30：加拿大8月失業率（預估為5%，前值為4.9%）

9-15日：中國8月社會融資規模增量（預估為20750億元，前值為7561億

元）

9-15日：中國8月新增人民幣貸款（預估為15000億元，前值為6790億

元）

9-15日：中國8月貨幣供應量M2同比（預估為12.2%，前值為12%）

9-15日：中國8月貨幣供應量M1同比（預估為6.9%，前值為6.7%）

9-15日：中國8月貨幣供應量M0同比（前值為13.9%）

央行和政府動態（北京時間）

17:30：歐洲央行總裁拉加德講話

9日：歐盟能源部長會議

10日00:00：聯儲會理事Waller講話

10日00:00：美國堪薩斯城聯儲行長George講話

2022-09-09 01:11:59 +0000 UTC View Post

Stock market 9-9-2022 恒指失守19000點成交疲弱

主席布雷納德在內的多名美國聯儲局官員發表的「鷹派」言論，認為美國要繼續加息以遏通脹，預期聯儲局本月將會加息0.75厘。美國國庫債券孳息率下跌，指標的10年期國債孳息率由三個月高位，回落至3.26厘水平。美股週三造好，道指尾市升幅擴大，升過最多499點，收市升435點至31,581點。

騰訊（700）南非大股東Naspers預告經投資公司Prosus減持騰訊持股，近期已逐步出貨。聯交所中央結算CCASS資料顯示，騰訊有2%股份存入中央結算系統，市場憂慮減持風險；騰訊週四股價跌3.1%至301.8元。新經濟股普遍受壓，小米集團（1810）及網易（9999）分別跌2.2%和3.4%。

港股弱勢持續，恒生指數週四低見18,803點，收市跌189點至18,854點，失守19000點，跌至近半年收市低位。大市主板成交金額800.1億元，為逾3周以來最少。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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2022-09-09 00:52:47 +0000 UTC View Post

Internet (941) 9-9-2022 中移動股息率逾8厘中線部署

中移動（941）在內地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群。今年7月，集團的移動客戶數為9.71億戶，淨增128.3 萬戶；5G套餐客戶數為5.24億戶。今年上半年，集團移動業務的每月每戶平均收入（ARPU，Average Revenue Per User）按年增加0.2%至52.3元（人民幣，下同）。雖然5G ARPU有機會受壓，但隨著更多客戶轉移至5G套餐，預期整體移動ARPU可以維持。

截至今年6月底止中期，營運收入4,969億元，按年增加12%；其中，通信服務收入增加8.4%至4,264億元，銷售產品收入上升39.8%至705億元。期內，數字化轉型收入增加39.2%至1,108億元，佔通信服務收入的比重達到26%，而移動雲收入錄得增幅1.04倍至234億元。期內，EBITDA按年增加7.4%至1,739億元，純利上升18.9%至703億元。

今年上半年，集團5G相關投資共計587億元，累計開通5G基站達百萬個，其中700MHz 5G基站30萬個。集團現金流維持充裕，資本開支920億元，自由現金流552億元。集團宣佈派發中期股息每股2.2港元（港元，下同），按年增加34.9%。集團去年度的派息比率為60%，而相信今年將會高於60%，目標明年派息比率達70%。

現價計，集團的預測息率為8.5厘，具有一定吸引力。走勢上，近日失守10天和20天線，STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮49元以下吸納，中線上望54元，不跌穿47元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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2022-09-09 00:52:22 +0000 UTC View Post

Wenweipo Stockpick (2618) 9-9-2022 京東物流擁有龐大倉庫網絡

內地個別地區出現疫情，連同局部地區高溫、洪水等不利因素，導致7月份物流需求放緩。中國物流與採購聯合會公佈，今年7月份全國社會物流總額按年增加3.3%，但增速較6月份小幅回落0.3個百分點，而今年1至7月份，全國社會物流總額190萬3億元（人民幣，下同），按可比價格計算，按年增加3.1%。

京東物流（2618）提供一體化供應鏈物流解決方案和服務，擁有龐大的倉庫網絡。今年6月底，集團運營超過1,400個倉庫、由雲倉生態平台上業主及經營者運營的超過1,700個雲倉。集團倉儲網絡總管理面積約2,600萬平方米，包括雲倉生態平台上雲倉的管理面積。另外，今年7月底，集團完成收購德邦控股超過50%股權，後者為一家綜合物流公司，2021年底，德邦集團在中國擁有超過9,000個網點，覆蓋中國幾乎所有區縣。

今年上半年，集團的收入586.23億元，按年增加20.9%。上半年，虧損收窄至14.62億元，而去年同期虧損153.6億元，主要是由於可轉換可贖回優先股公允價值變動虧損減少，精細化成本控制措施，有效調整客戶結構，以及隨著收入快速增長，規模經濟推動大部分成本構成的效益提高，抵銷部分新冠疫情反覆所產生的額外成本。

單計今年第二季度，收入上升20%至313億元，其中來自外部客戶的收入增加27.7%至182億元，佔總收入的比例提高至58.3%；期內，外部一體化供應鏈客戶數量增加13.2%至62,566家，本期單客戶平均收入（ARPC）113,617元，按年下跌2.2%。按非國際財務報告準則，今年上半年虧損5.85億元，去年上半年為虧損15億元，單計第二季度，期間非國際財務報告準則盈利2.13億元。

走勢上，近日失守10天線，MACD牛差距收窄，STC%K線略走低於%D線，宜候低15元（港元，下同）吸納，反彈阻力17.8元，不跌穿13.9元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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